今年下半年石蜡市场一改僵持不下的局面，转而开始涨跌互现局面，尤其是从11月下旬开始，自近年石蜡价格低点再次下跌继而冲高回落。直至目前，国内石蜡主流型号58半均价价格在5955.71元/吨关口岌岌可危，随时面临跌破风险。但近期市场再度转入纠结震荡的局面，后期市场迷雾重重。

　　图1 国内58半市场均价走势

　　今年下半年石蜡市场一改僵持不下的局面，转而开始涨跌互现局面，尤其是从11月下旬开始，自近年石蜡价格低点再次下跌继而冲高回落。直至目前，国内石蜡主流型号58半均价价格在5955.71元/吨关口岌岌可危，随时面临跌破风险。但近期市场再度转入纠结震荡的局面，后期市场迷雾重重。

　　因石蜡的主要上游原料是原油，国际油价震荡波动，因此在走势中难以忽视成本的主导力。

　　图2 大庆原油价格走势

　　9月上旬开始，在库存不断增加的拖累下，石蜡市场自年内逐渐走低，直至当前仍然难有明显的冲高走势。受此影响，石蜡价格难以改变大势所趋，无奈跟跌，仅在基本面支撑下适度缩窄跌幅。

　　图3 石蜡与大庆原油走势对比

　　由上图不难看出，2019年石蜡企业理论利润整年处于低位。尤其5月份之后，震荡下行为主，石蜡理论利润全年处于较低水平。主要原因主营炼厂库存居高不下，全年出货一般，下游整体需求较差，利好难寻。

　　在买涨不买跌情绪的影响下，虽然金三银四，金九银十两个阶段需求处于相对旺季，但难以有效提振购交投活跃度，买卖气氛多处于相对平缓的节奏。虽然期间时常有小幅反弹出现，但买盘多坚守刚需，投机性博弈热情明显受限。

　　需求不给力，市场的支撑力转而寻求供应。但石蜡行业整体处于供过于求的状态，从9月份以来，环保、原料供应不足等问题接连出现，下游持续需求低迷不改，厂家装置开工负荷难以有效完全释放，致使整体供应水平处于紧平衡的状态。

　　对于后市而言，一方面，春节前国际原油市场虽传出部分利好来年原油库存或下降，但不确定性因素仍存。另外一方面，石蜡整体需求开始进入萎缩阶段，北方板材需求陆续停滞，销售重心开始南移，但也意味着北方货源开始冲击南方市场，增加当地竞争压力。再次，场内业者信心不足，操盘偏于谨慎，但由于当前价位处于相对低位，且各方持仓量偏低，致使商家备货补库的心态较为敏感，容易出现起伏。多空因素的相互制衡下，短线石蜡价格或将在窄幅震荡中不断寻求方向，仍需密切关注库存及消息面的变化情况。

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