行情回顾：上一交易日，沪铜主力合约CU2001报收48,340元/吨，涨跌幅2.24%；持仓量583,740手，持仓量变化66,052手。伦铜LME3报收6,081.50元/吨，涨跌幅1.53%。LME铜投资基金多头周持仓22,908.66手，持仓量变化1,448.19手；空头周持仓24,774.76手，持仓量变化-4,002.83手。

　　现货市场：上海电解铜现货对当月合约报升水110元/吨-升水150元/吨。平水铜成交价格48,125元/吨-48,165元/吨，升水铜成交价格48,145元/吨-48,185元/吨。进口盈亏-250左右。废铜方面，广东光亮铜报价43,700元/吨，上涨300元/吨。

　　操作建议：11月全球主要国家制造业PMI有所改善。首先，摩根大通全球制造业PMI录得50.3，连续4个月上升，且重返50上方。美国ISM制造业虽低于前值，但Markit制造业均表现靓眼。欧元区制造业虽低于50，但高于前值。新兴经济体重，巴西和印度PMI均高于50，印尼和马来西亚均高于前值。从其他经济数据来看，欧元区德国工业数据不及预期，10月工业订单按月减少0.4%，市场估计会增加0.3%。当前欧元区虽有反弹预期，但美欧面临数字税的纠纷，给未来经济走向增添了不确定因素。美国经济依然超预期强劲，11月季调后非农就业人口增加26.6万人，好于预期的18.3万和前值12.8万。国内政治局会议释放积极信号，后期或会提出更大力度的逆周期调节，铜下游有望受益。昨日公布日本三季度GDP环比增长1.8，好于前值0.2%和预期0.7%。且日本和德国10月贸易顺差均同比增加。整体来看，全球经济下行风险减缓，对铜价有一定支撑，短期铜价或走强，但各国贸易争端依然存在较大的不确定性，也为铜价走强带来隐患。

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