本周，国内丙烯市场止跌上扬，市场交投逐步回暖。上周末炼厂积极调降排库，市场价格大幅下跌，粉料与丙烯价差扩大，下游盈利情况好转，提振下游开工热情回升。同时东北地区大庆石化现货丙烯外放逐步减少后暂停，市场现货供应偏紧，部分贸易商惜售情绪明显。

　　今日国内丙烯市场暂稳观望，因PP期货跌势难改，粉料支撑力度不足，价格开始出现松动，一定程度打击下游入市热情。炼厂暂稳消化涨势为主，市场刚需放量，但局部高端出货稍显承压。丙烯再次站在是涨是跌的关键节点，短线到底如何看？

　　首先，原油方面，本周国际原油呈现上行走势，提振原油上涨主要有以下几点：其一，沙特油田受袭令市场对供应面临威胁的担忧增加；其二，中美贸易紧张局势有所缓解。虽然当前市场情绪有所好转令油价获得提振，但原油需求下降的忧虑仍然限制了油价的上行空间， OPEC悲观预期2020年经济增长面临较大的下行风险，这令未来需求增长存在隐患。金联创认为短线WTI保持震荡态势，全球经济形势或有转机，在各国经济政策刺激下，全球经济预期正在逐步向好，在此预期下，油价或受到一定提振，为丙烯市场提供一定的宏观支撑。

　　其次，粉料方面，本周丙烯止跌小涨，粉料顺势上行，故两者价差相对扩宽，企业利润小幅增加，周内丙烯和粉料间周价差在750元/吨，周内盈利150元/吨，周利润率2.55%。但目前聚丙烯期货提振有限，且下游及终端接货情绪较谨慎，采买积极性有所下降，制约粉料市场成交放量。目前粉料市场开始出现松动，丙烯持续高位下，粉料盈利情况迅速转弱，一定程度制约丙烯上行空间。

　　供应方面来看，一是齐成、金诚仍存停工状态，大庆石化丙烯外放暂停至月底；二是因近期人民币汇率走跌，内外盘延续倒挂，中国买家进口货源商谈热情有限，预计进口货源抵港相对有限；三是天津渤化丁辛醇装置如期检修，其长约供应或有增加，对市面现货偏紧的状态得到缓解。

　　整体来看，目前市面多空博弈，下游入市买盘谨慎，静待消息面指引，而炼厂库存无压，出货情况尚可，挺价意向不减。预计短线国内丙烯市场横盘整理概率较大，建议密切关注聚丙烯期现走势及下游装置变动。

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