数据来源：金联创

　　7月15日开始，顺丁从10200元/吨价格开始，至8月9日左右涨至11000-11300元/吨区间。在这25天的时间里，市场价格上涨近1000元/吨，结合同期出厂价数据，顺丁出厂价仅从11400元/吨涨至11700元/吨，涨幅仅有300元/吨？为什么出厂价和市场价不同步？本周行情已经给出答案：下游实质性需求表现不乐观。换句话讲，在顺丁胶无大幅度减产的情况下，顺丁供需动态表现并未失衡。

　　从上图可以看出，2019年顺丁橡胶月产量呈现减少趋势，预计8月和9月供应量均在6万吨附近。大胆假设一下，假如两三家国营企业受成本等因素影响而减产，9月供应量将会减少至5.5万吨附近甚至更少。供需动态向需求倾斜，这将会是一个很强力的炒作点。

　　但是必须看到另外一个数据表明，产量少并不意味着价格高，今年一季度的月均供应量在7万吨左右，市场价格基本在12000元/吨价位以上，而三季度的月均供应量预估在6万吨，可市场价格基本在11500元/吨价位以下。因此，势必需要考虑其他因素表现：如9月沪胶期货交割问题，很大程度上压制市场心态，又如8月丁二烯推至高位，9月的丁二烯将会明显承压。

　　回归到上文提到的供需动态表现。假若9月份的顺丁供应量没有减少至5.5万吨甚至少，且考虑天胶和丁二烯的表现来看，市场较难出现炒涨点，价格将会继续呈现窄幅震荡行情。假若如上文所述，9月供应量大减，将会出现一波短期炒涨可能，幅度如本次大体相似，也就是1000元/吨左右的幅度。将乐观心态更提升一步，9月和10月产量均压制在5.5万吨甚至以下，同时9月利空尽出，对于10月来讲不失为一波强力上涨行情。另外，秋冬季节，尤其是北方地区，在环保政策、国家活动等因素下，下游需求势必受到压缩，但有压缩就会有扩张，个人觉得10月份存在扩张的概率较大。

　　综合来看，能不能向需求倾斜？需要等待时间检验。倘若供需动态向需求倾斜，不是9月份存在短期小涨可能，就是10月份存阶段性上涨可能。仅供参考。

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