1.核心逻辑：供需面短期变化不大：市场气氛受到贸易战的影响，美国能源信息署再次下调全球石油需求预测，国际油价继续下跌；装置方面，检修损失逐渐上升，随着检修旺季到来，供应压力减小。库存方面，上周库存小幅下降，关注后期库存情况。下游工厂延续刚需采购，对行情暂无较强支撑。

　　2.操作建议：受宏观偏弱影响，短期延续回调，单边建议空单持有，PP-3MA价差暂时观望。

　　3.风险因素：油价，装置提前投产等。

　　4.背景分析：现货市场国内PP市场弱调整理，幅度在50元/吨左右。期货宽幅震荡运行，对现货市场指引有限。局部厂价延续下调，市场成本支撑继续走弱。下游延续刚需采购，成交节奏缓慢，贸易商信心不足，继续积极让利出货。华北市场拉丝主流价格在8500-8650元/吨，华东市场拉丝主流价格在8550-8700元/吨。

　　美金继续下行，跌幅约5-10美元/吨，市场交投谨慎，贸易商让利去库存，9月船期货源预售较差，实盘成交凄惨。价格方面，市场均聚主流报价区间在1025-1045美元/吨，部分越南免关税货源在1105美元/吨，共聚主流报价区间在1050-1080美元/吨。

　　装置方面，8月装置检修有所增加，其中湛江东兴7月4日起停车，计划检修两个月；青岛大炼油仍在检修，预计8月重启；独山子石化全套装置于7月份开始检修，预计维持60天；神华榆林7月20日停车检修，预计停车20天等。

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