近期，地缘政治局势紧张对国际油价形成明显支撑，整体呈现震荡上行趋势。具体来看，一方面，中美贸易磋商陷入僵局，令市场担忧全球经济或受影响。另外，美国原油库存录得上升，以及美元企稳，均令国际原油期价承压。但由于佘特输油管道遭遇袭击，中东局势紧张使得中东原油供应趋紧，对国际油价形成有力提振。受此影响，本轮计价周期内原油变化率由负转正。

　　据测算，截至20日第五个工作日变化率0.55%，参考油种均价69.11美元,对应的汽柴油应上调35元/吨，本轮调价窗口为5月27日24时。后期国际油价有望保持震荡走高格局，变化率正向幅度将进一步拉宽，本轮零售价上调预期形成。

　　上周成品油批发行情走势分化，主要表现为柴强汽弱。截至5月20日，山东地炼0#柴油均价6390元/吨，较上周一涨42元/吨，92#汽油均价6563元/吨，较上周一跌63元/吨。国内主营0#柴油均价6519元/吨，较上周一跌2元/吨，92#汽油均价6897元/吨，较上周一跌63元/吨。具体来看，汽油方面，终端客户保持低库存操作，基本按需采购，市场无大单成交。另外，由于中石化下调汽油集采价格，并收紧外采政策，致使汽油市场维持弱势。柴油方面，受上周原油三连涨提振，以及当前柴油刚需尚可，炼厂出货量相对稳定，支撑上周柴油价格稳中小幅走高，成交方面表现强于汽油。

　　后市来看，周末（5月19日）JMMC会议上公布的数据显示，4月份期间OPEC+产油国联盟对减产协议执行率为168%，今年1-4月间减产执行率月均值为120%，提振了市场对产油国将继续积极控制产量并削减石油库存的信心。此外，大多数成员国在JMMC会议上都释放出愿意延长石油减产协议至下半年的立场，对市场看多情绪形成提振，加之中东局势依旧紧张，因此本周国际原油震荡上涨的概率较大，本轮成品油零售价将随之迎来上调，由此来看消息面指引有望向利好发展。另外，第二批成品油出口配额中汽油出口量增加，且进入高温天气刚需逐步提升，或对汽油市场形成一定支撑。柴油方面需求在短期内基本保持稳定，业者或稳步操作，价格方面存在小幅走高可能。

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