4月国内聚合MDI市场窄幅震荡，表现不及3月，4月工作日“余额”有限。接下来的一个月将迎来上海企业的集中检修，在分销需求清淡的情况下，五月市场究竟是涨是落？

　　4月国内聚合MDI市场窄幅震荡为主，表现不及3月。3月底国内聚合MDI市场急速上行，以至于市场部分前期货源成本偏低。4月第一周，国内市场延续小幅上行趋势，第二周开始，万华、亨斯迈再次上调4月挂牌。在此之前，市场传闻工厂消息较为混乱，部分业者认为企业涨幅较大，市场报盘宽幅上移。截止4月8日，华北市场万华货涨至18500-18800元/吨，但随着工厂最新消息释放，涨幅不及预期，市场开始消化前期涨幅，价格呈现弱势窄幅整理趋势。经历了近两周的窄幅阴跌，终于在4月底迎来了周定价企业上行及主力国产企业控货的消息。工厂相继表明挺市态度，给予5月聚合市场上行形成支撑。但因个别领域需求不佳，业者多对后市看法谨慎，但涨是必然。

　　供应面利好成为近期市场老生常谈的话题，但重要的事情需多说几遍——5月工厂有检修，供应面将较4月继续收窄。5月国内上海地区的外资企业相继进入检修状态。与以往不同的是，今年5月检修列表中新增科思创，加之韩国及日本部分装置检修，进口企业将先保当地用户，或将影响对中国市场输出。5月企业产量将大幅缩减，企业对市场的供应量也将受到不同程度的制约。虽马上瑞安装置即将重启，但日本部分装置即将检修，后市是否会影响日本母液对国内精馏装置的供应呢？值得深思。从去年日本装置检修期间来看，国内相关精馏装置低负荷运行，对市场投放量有限。综合判断，5月供应将比4月更加紧张。

　　目前市场需求面呈现两极分化，直供需求较好，分销需求表现低迷。直供方面：今年开始，受大环境影响及国家鼓励政策影响，冰箱企业对聚合MDI的需求较好，MDI企业在保证直供户的大部分刚需外，对分销市场控货放量，从而导致近月企业对分销市场的限量供应。分销方面：近期受环保、安检影响，发泡剂11及141b价格一路冲高，多项成本施压下，下游管道保温、喷涂等领域开工不足。去年年底，国内聚合MDI市场上海货价格探底至10700元/吨，低价期货10500元/吨有听闻，价格逼近成本附近，部分下游逢低囤货。同时因MDI近年经历过高位置，吸引部分外来资金投资囤货，场内外皆存囤货现象，直接影响当月及多月下游采购。因分销体量较小，月消耗速度较慢，加之场外游资在市场上行不易时获利盘出货，成为抑制MDI涨幅的一个重要因素。

　　综合来看，5月因工厂多有检修计划，企业将减少对市场整体的投放量，但直供、分销需求对市场影响相辅相成，5月需综合考量多方面因素。5月市场涨势必然，但涨幅将视企业供应及分销需求跟进情况而定，期间不排除高位震荡可能。

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