截至2019年4月10日，山东独立炼厂重整装置理论利润为149.3元/吨，重回42天内的高点位置。

　　自2019年初开始，山东独立炼厂重整装置利润整体高位下移，于3月下旬陷入亏损之中，并一直延续至4月3日。

　　自2019年3月初至今，一直维持低位运行，并于3月下旬进入负值范围。究其原因，主要是汽油市场持续低迷，对重整汽油、抽余油、拔头油等产品价格压制偏大，使得重整装置产品销售额增长乏力。加之，石脑油价格长期处在强势价位运行，这在一定程度上加剧了重整装置进料成本的问题。

　　而自4月3日至今，原油震荡上扬，带动汽油价格同步上移，重整汽油等产品价格相继跟涨，拉动销售额回升。与此同时，石脑油则面临着高价区顶部限制，高位微幅回调成为主流，这在一定程度上缓解了重整装置进料成本偏高的问题。

　　因此，据监测数据，截至2019年4月10日，山东独立炼厂重整装置理论利润为149.3元/吨，重回42天内的高点位置。

　　未来，4月份，山东独立炼厂汽油会迎来2019年以来最好的基本面条件。只不过，目前汽油阶段性走强的时间节点尚未到来。从这个层面看，重整汽油上行概率较大。

　　原料方面，从石脑油供需来看，石脑油市场的供应偏紧问题会持续，这是石脑油价格的坚实保障。不过，我们一直认为，石脑油在面临高价问题时，替代原料会是一种有益的市场补充，这也是避免石脑油价格虚高的保障。因此，4月份山东独立炼厂石脑油会保持高位而有弹性。

　　综合分析，预计2019年4月份山东独立炼厂重整装置利润存在进一步上行的基础。

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