乳胶进口成本高企 贸易商无力补货

　　上图是2018年至今泰国乳胶船货报盘走势图。观察上图，泰国乳胶船货价格在2018年11月下旬触底后震荡反弹，2月中下旬（中国春节后），涨幅进一步扩大，且涨势迅猛。据统计，截至3月13日，泰国乳胶散包船货报盘在1200美元/吨左右。参考乳胶进口成本计算方式：（美金价格*汇率+关税）*（1+16%，增值税）+（200~300，杂费），核算进口成本在10500-10600元/吨。但国内市场主流报盘仅在9900-10000元/吨，成交在9850-9900元/吨，倒挂程度十分明显。鉴于此，贸易商主动补货意愿低迷。

　　敞口现货偏少 贸易商低价惜售

　　国内乳胶贸易人士考虑到春节假期的影响，节前陆续展开备货，节后安排到港时间多在2月下旬-3月中上旬。

　　正如预期，春节后乳胶市场出现货源集中到港的情况，但多数货源需交付节前订单，敞口现货相对有限。而节后内外盘乳胶市场均呈现上涨行情，为尽可能大的减少损失，空头回补空单的积极性较高，2月中下旬市场成交气氛尚可。随着下游制品企业开工陆续恢复，一些资金力量相对不足，节前并未储备过多库存的中小型制品企业陆续进入现货市场采购，国内主港现货货源逐渐被消化。但鉴于春节后乳胶市场内外盘倒挂的局面只增不减，进口商并未更多的主动补货，造成现货市场敞口货源愈加紧张。尤其是目前华东市场进口散包货源，持货商低价惜售。即便期货市场自高位回落，市场买气较为平淡，国内乳胶市场报盘依然表现坚挺。

　　综上，近期，国内进口乳胶报盘涨后维持震荡，多数贸易商暂无调低价格的打算。

　　对于3月份剩余时日的行情谨慎看多。此时正值全球天胶低产季，泰国产区原料供应偏紧，东南亚乳胶船货受加工成本支撑明显，短时间降价概率较低。但考虑到4月份泼水节之后，国内外天胶主产区陆续进入开割期，市场对供应增加的预期将逐渐发酵，泰国原料收购价格一旦走跌，乳胶美金船货价格将明显回调，尤其是在经历了1个多月高价难以成交的行情后。届时难免会对国内乳胶市场形成拖拽。

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