2019年以来，国内丙烯市场以跌为主，市场价格重心迅速下滑，山东丙烯主流价格由8300元/吨跌至6400元/吨，跌幅达22.89%；3月以来，山东丙烯主流价格由7200元/吨跌至6400元/吨，跌幅达11.11%，丙烯价格下跌速度明显提升。今日来看，市场价格逐步明朗，让利优惠幅度减小，下游询盘及炼厂出货情况明显好转，目前丙烯市场行情能否成功筑底？我们一起来看。

　　首先，原油方面。国际原油延续区间震荡的走势，WTI 与布伦特均价涨跌不一。利好来看，其一，OPEC+对于减产态度也较为坚定；其二，市场预期中美两国接近达成贸易协议，贸易争端有望终结，市场风险情绪提供有效缓解。然当前市场供需面依旧面临较大压力，美国原油产量继续走高令市场担忧。下周从技术指标来看，原油价格进入震荡区间，一方面 OPEC 的减产 有望延期支撑市场心态，另一方面近期来自中美的经济数据表现不佳，令油价承压。国际原油延续窄幅震荡，预计对国内丙烯市场支撑有限。

　　供应端来看，市场并非全无利好。4日开始，宁波海越PDH装置停车检修，厂内少量库存外销，已有部分山东地区货源流入华东地区；同时，3月1日开始万华化学约300吨长约暂停供应，其PDH装置负荷稍降，据悉为维持其丙烯产业链下游产品生产，开始陆续外采适量丙烯现货。然目前来着下游及进口方面的供应压力不减。据悉前期大量丙烯货船抵达山东港口，港口进口现货库存高位，但因为中国国内供需失衡，市场价格持续下跌，抑制了下游提货需求，短线山东港口进口丙烯供应压力不减。同时，天津中沙7日开始检修，为期一周，日放量达800吨；齐鲁石化丁辛醇装置检修延期至11日开始，预计为期15天左右，日放量达700吨（聚合级400吨+炼油级300吨），其影响将持续到3月底。短线来看山东地炼库存压力不减，丙烯市场供应仍面临较大不确定因素。

　　需求端，周内粉料市场行情趋弱走跌，然跌幅和跌速远小于原料丙烯。成本方面，丙烯与粉料间周价差在1380元/吨，粉料企业周内盈利780元/吨，周利润率7.98%，粉料企业利润大幅增加。目前山东丙烯市场价格跌至6400元/吨，刷新2017年5月以来新低，这使得下游粉料、丁辛醇及环氧丙烷盈利持续走高，下游开工热情良好，虽目前原料库存中位偏高，但仍存一定逢低补货的需求。下周，山东海力丙烯腈装置及利华益维远酚酮装置存复工计划，届时省内需求或有一定复苏，下游补仓热情好转，炼厂库存压力逐步缓解，丙烯市场或存上行转机。

　　综合来看，天津中沙及齐鲁石化持续外放现货丙烯，万华化学及宁波海越PDH装置降负检修利好暂不明朗，地炼检修季即将来临，丙烯市场供应面不确定因素偏多。目前山东市场跌幅明显收窄，市场价格明朗化。随着丙烯市场探底，下游逢低补仓，市场活跃度回暖，炼厂库存压力缓解下，或存一定推涨意向。然丙烯市场供应压力不减，齐鲁石化现货外放持续到本月下旬，因此短线丙烯市场或仍有小幅惯性下滑空间，后期谨慎上推可能性较大，建议密切关注地炼库存及下游开工情况。

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