仰帆投资终于还是没等到ST国药(600421)重组的最后期限8月24日。
　　
　　昨日，ST国药发布公告称，董事会已经决定撤回重大资产出售及发行股份购买资产暨关联交易申请文件，终止上海凯迪地产借壳ST国药上市一事。但记者注意到，由于实际控制人仰帆投资对ST国药的借壳重组是分两步进行的，即“卖壳+重组”。仰帆投资旗下还有不少资产，ST国药完全可以退而求其次，完成新的重组。
　　
　　在此背景下，本次重组失败对公司并没有带来利空影响。昨日，ST国药的股价竟一举涨停。
　　
　　第四次借壳失败
　　
　　2004年，ST国药的前身春天股份上市。不过，上市之后，ST国药的违规、造假等消息就一直不绝于耳。
　　
　　由于“故事”太多，一直有“卖壳”愿望的ST国药却始终与重组失之交臂。
　　
　　记者统计发现，包括青岛中金实业、湖北日报传媒集团、中国三江航天工业集团等公司都与ST国药传过重组“绯闻”。这其中，湖北日报传媒集团的借壳离成功最为接近，但最后仍以失败告终。
　　
　　2009年8月，仰帆投资通过收购ST国药第一大股东新一代科技的股权，实现间接控股ST国药。随后公司公布了重组方案，仰帆投资旗下的上海凯迪地产集团将借壳ST国药上市。
　　
　　然而，这次重组却与政策撞车。由于证监会暂停审批地产企业借壳上市重组事宜，且ST国药在股东大会有效期———8月24日前完成重组已经不现实，8月1日，ST国药的董事会决定撤回重组文件，终止重组。
　　
　　重组再起只是时间问题
　　
　　一位长期从事上市公司资产评估的资产评估师告诉记者，ST国药之所以出现前三次重组失败，其根本原因是公司历史欠债太多，壳资源不够干净。
　　
　　不过，随着仰帆投资的入主，其动用了数亿元资金对ST国药进行债务重组，从而使得ST国药的壳资源已经干净。
　　
　　此外，与前几次重组采取“借壳+重组”打包进行的模式不同，仰帆投资对ST国药的借壳采取的是先“卖壳”，后“重组”的模式。由于仰帆投资已经是ST国药的实际控制人，虽然本次重组失败，但未来会推出新重组方案是显而易见的。
　　
　　正是在此背景下，昨日，ST国药终止重组的利空消息不但没有给股价带来杀伤，反而刺激股价开盘后快速涨停。
　　
　　对此市场不禁猜想，在下一次的重组中，仰帆会拿出旗下的哪些资本呢？
　　
　　目前，仰帆投资的地产产业借壳已经夭折，其剩余的主要资产包括：生产和开发光纤通信领域的无源器件及相关材料和设备的上海康阔光通信技术有限公司(以下简称康阔光通信)；主打产品为“熊猫”牌系列线缆产品的上海熊猫线缆股份有限公司(以下简称熊猫线缆)；生产内燃机配件、活塞、水泵等一系列产品的上海崇明奥柏内燃机配件有限公司；以及参股企业上海华润大东船务工程有限公司。此外，仰帆投资的实际控制人钱汉新和滕国祥通过家族关系控制的企业还有27家之多。
　　
　　记者发现，虽然实际控制人旗下企业较多，但实力不错的企业只有控股51%的熊猫线缆，控股93%的康阔光通信。前者的注册资本为10800万元，后者为3000万元。当然，也不排除仰帆投资将旗下资产打包借壳上市的可能。