今年化肥冬储市场启动缓慢，化肥生产企业承压下滑预期逐渐增强，企业对原料硫黄的接受能力下降，需求面利空硫黄市场。从整体来看，在缺乏资金炒作情况下，硫黄价格下跌15%甚至继续下跌，已属回归理性的必然。

　　自今年4月中旬以来，硫黄市场呈现持续上扬走势，存在资本炒作行为。而在美元加息、贸易战加剧等大环境冲击下，资金避险已成常态。无论硫黄市场还是多数大宗商品市场对投机性资金炒作的刺激都在降低，行情理性下滑在所难免。

　　目前国内硫黄市场的喊涨之声在于内外盘存在巨大的倒挂支撑。中国进口硫黄占据国际硫黄贸易量30%以上份额，随着中国现货硫黄市场价格大幅走低，虽然印度、巴西及摩洛哥刚需拉动报盘高价，但随着伊朗及越南出口中国硫黄价格的大幅走低，后期针对中国市场的国际硫黄货源价格下滑在所难免。

　　建议后期重点关注筑底价位。纵观2009～2018年，国内硫黄市场10年来均价运行区间多在1000～1200元，当前市场正在向1200元靠拢。

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