近期市场波动，包括期货、现货两个方面，其中期货方面，不仅出现了“碳为观止”、“别无TA法”等热点品种和新词，甲醇期货也通过一次涨停及两次近乎涨停吸引了各投资者及现货商的眼光。简单回顾一下，7月底8月初以来，甲醇现货面逐步进入淡季行情，包括港口烯烃的检修、内地传统下游甲醛、MTBE等装置开工的降低以及国内甲醇开工的历史高位，供需矛盾日益突出，几乎降价出货的趋势已经板上钉钉，然而在期货主力合约换月的同时，甲醇期货大幅冲高，09期货8月3日日盘涨停、夜盘最高点涨幅达7%，并于13日夜盘再次大涨近乎涨停，而此次行情的走高多与汇率贬值、中美贸易以及四季度需求好转等预期因素存在。

　　然而针对本该下跌后反弹的原剧本行情而言，价格的提前上涨导致了淡季不淡的行情，故对于四季度的旺季而言，甲醇行情是否会形成旺季不旺，或者是利好行情已出尽，后续预期达不到利空因素更多呢？下面的行业大咖们这样看！

　　行业资深人士山东柏翔

　　针对四季度而言，市场的影响点相对较多，然综合来看多归结为人民币汇率的贬值能否持续、环保导致的焦炉气限产行情能否延续、年底天然气保民用的情况如何以及基本面库存的变化等，但是目前来说，很多的利好因素已经在近期显现，而甲醇的价格已在近期处于了多年内的历史高点，向上的边际空间在收窄。同时，对于目前宏观面对于房地产经济的控制显而易见，并且需密切关注金融风险事件的发生，而往往会伴随着商品市场的系统性风险。所以综合来看，针对四季度的行情需保持谨慎乐观态度，且行且珍惜！

　　天风期货研究所大数据总监贾瑞斌

　　8月以来，市场开始炒作需求恢复因素。前期停车的甲醇制烯烃工厂盛虹斯尔邦即将于8月下旬开车复产，届时每月会恢复20万吨的甲醇需求；梅雨季节结束后，甲醛需求也将恢复；MTBE行业检修即将结束，需求也会有所提升。进入冬季后，甲醇燃料需求也有望回到高位。从中期来看，甲醇的需求大概率将得到好转。这可能会成为推动甲醇的上涨的重要利好。

　　虽然现处甲醇消费的淡季，但庞大的消费市场使得甲醇表现出了淡季不淡的特征。我们认为，随着甲醇淡季的逐步结束，从基本面看，甲醇供需可能向着紧缺的方向偏移，因此做空甲醇的面临风险可能会越来越大。而在淡季结束后，市场走强的概率变高，因此建议未来的交易思路以逢低做多为主。

综合考虑，以上两位专家的看法，虽然对后市看法不一，然我们了解到首先今年的甲醇行情已不同于往年，高价格及高频率的波动成为了年内甲醇的主旋律，且随着金融属性的增加，宏观面、预期行情等因素影响较为明显，传统的淡旺季以及时间节点的变动可能不足以满足目前市场的变化。同时，在金联创第二十一届甲醇高峰论坛中，我们也通过北方主要贸易商、港口主要下游以及国际市场专家们的分析看到，近期的行情波动多为金融属性增强的表现，并且在这种模式下期现、纸期、内地-港口、内外盘等套利操作明显，且对于四季度的行情虽维持看好趋势，但是谨慎乐观的观点更为突出，对于后市的操作风险仍需严格把控！

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