进入2018年以来，随着国内独立炼厂重整装置产能的不断释放，重整混芳的市场流通量大幅增加，从而对近年的进口混芳市场形成明显的冲击。而此时国内调油乃至整个汽油市场，也正在经历着结构性的洗牌，或进一步加速国内的混合芳烃供应格局的变化。

图1

由图1我们可以看出，2018年一季度，国产混合芳烃（包含重整芳烃及碳九芳烃）的供应流通量大幅增加。据数据统计，2018年1-3月份国产混合芳烃的供应流通量为71.29万吨，同比增量51.64万吨，或262.80%。而2018年1-2月份进口混合芳烃累计供应量为153.18万吨，累计同比下滑13.17%。综合分析得出，进入2018年以后，混合芳烃的进口依存度已经从近年92%下滑至77%附近。

对于混合芳烃进口依存度的下滑，各位市场业者在2017年就早有预期，大家也明确看到了重整装置产量释放后对进口混合芳烃市场量的挤压，以及重整芳烃价格优势显现后对进口混合芳烃市场的冲击。但时至今日，混合芳烃进口依存度大幅下滑的局面或比预期的更为严峻，原因有二：

一、年内仍有550万吨的重整装置预计投产。若皆如期投产，按照重整装置60%的重整汽油收率、80%的开工率核算，届时国产混芳的供应增量或264万吨/年，若全部计算为外放流通量的话，逐月增量或在22万吨左右，对进口混合芳烃市场的挤压依然是明显的。

二、社会调油量大幅缩减将继续倒逼进口量下滑。据观察，3月份成品油税改政策落实，华东、华南等社会调油量下滑明显，因变票受阻部分小型贸易商仅能小单灵活操作，而大型贸易商亦因票源紧缺，部分商家开始从地炼进购低价资源跨区套利，自主调和量锐减，相应对原料混合芳烃消耗量明显减少。不仅如此，下游业者反馈，前期手里的票存量消化完成后，调油窘境或进一步加剧，对混合芳烃的需求或再难回往年的高位。

综上所述，2018年国内混合芳烃的供应格局，不管是考虑从政策导向下需求量减少产生的挤压作用，还是从国产重整混芳的供应量大增考虑，年内混芳的进口量继续大幅下滑的预期较大，进口依存度或面临进一步下滑。