进入3月份，丁苯橡胶趋势的发展出乎预料，原预期2月份没有下跌3月份行情将不好启动，但出乎预料的是，行情出现了急跌的过程，尤其是3月中旬以后，两盆冷水兜头而下，行情急速下跌。回顾行情，引起行情下跌的因素主要还是供需错配，由此引起人为操作，其次则是中美贸易摩擦。截止到3月27日，山东地区齐鲁1502E价格在12000元/吨，吉化1502价格则在11900元/吨，实际交易价格偏低并可商谈。

　　俗话说，“上涨看需求，下跌看成本”，在这种急跌的过程中，成本出现了哪些演变，其还有作用吗？

　　在行情下跌初期，作为丁苯橡胶主要原料的丁二烯依然保持了涨势，CFR中国报盘上涨40美元/吨至1480美元/吨，中石化华东上涨至11000元/吨，采用同期中石化华东苯乙烯的价格进行计算，彼时丁苯橡胶的生产成本高达14000元/吨，即使考虑到互供因素，生产企业也处于严重的亏损局面，毕竟此时丁苯橡胶的价格才12500元/吨（中石化华北，齐鲁1502E）。自中旬开始，合成橡胶行情下跌以及辽通化工的领跌虽然拖拽丁二烯回落，但即使到3月26日，中石化华东的丁二烯依然在10700元/吨，CFR中国的丁二烯在1420美元/吨，跌幅仅为2.73%和4.05%，相比较丁苯橡胶6.25%的跌幅明显缩小，丁苯橡胶生产企业继续处在亏损局面，迫使部分民营生产企业降低开工率甚至具有停车计划。

　　这种演变，是一把双刃剑，丁苯橡胶装置开工率的降低以及其他合成橡胶开工率的降低将进一步压缩丁二烯的需求，拖拽其价格回落，演变初期会进一步拖拽市场。但是随着丁苯橡胶供应减少开始逐渐显出影响，两者会达到一种动态平衡，由此将逐渐对丁苯橡胶起到支撑。预计丁二烯与丁苯橡胶的动态平衡点会在丁二烯回归至10000元/吨附近出现，毕竟考虑到丁二烯供应方面的问题，其价格大幅走跌的空间有限。当然，考虑行情的发展不能仅仅考虑原料，尚需要考虑需求以及相关产品。从需求方面看，轮胎企业开工率在春节后提升有助于原材料的消耗，但是从当前了解的情况看，部分轮胎企业的订单并不如前期，后期采购维持刚需采购的概率较大。而从相关产品方面观察，由于基本面存在压力以及中美贸易摩擦的影响，天然橡胶具有压力，其在后期虽有技术性反弹，但整体偏弱的格局难改。

　　综合而言，成本对于行情的影响将存在，但是体现尚需时日。不过，即使丁苯橡胶行情出现反弹，但考虑到宏观、相关产品等方面的因素，反弹空间将有所受限。重点关注4-5月份趋势变化。

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