春节归来，国内甲醇市场持续走低，港口、内地市场普遍下滑。节后5个交易日内，华东跌幅已经超过300元/吨，内地也处于下行通道，近日鲁北成交价格重心不断走低，27日，东营接货价已经由早间2550元/吨跌至2440元/吨。这波下跌的幅度超出多数从业者的预期，预期的节后集中备货未出现，而部分工厂的库存压力迫使企业不断调低售价。

　　造成节后行情持续走低的因素是何，本文重点分析如下。

　　节后运输费用先行

　　春节之前，由于运输车辆难寻，北方各地甲醇运价高企，以内蒙北线至鲁北运费为例，节前最高可达430-460元/吨，春节前降至350元/吨左右；春节之后，22日起运输车辆陆续上路运行，运费也随之调低，截止27日早间，北线至鲁北运费已经降至270-300元/吨。而运费的下降导致内地消费市场到货成本降低，且省外货物集中抵达，终端用户买涨不买跌的心态凸显，故消费市场价格跌幅较大。

　　港口、内地库存双增长

　　由于春节期间进口到港集中及发货放缓影响，华东、华南社会库存量急剧增加，截止23日，两大港口库存总量达到47.88万吨，较节前上涨10.18万吨。其中华东为37.3万吨，华南为10.58万吨。

　　而内地市场由于危化品车辆停运，多数厂家库存也维持增加态势，尤其是西北部分工厂，关中有厂家库存在2万左右，而内蒙有工厂已经面临胀库风险，因此积极排库为主，故多有调低售价举措。

　　传统下游未复苏，新型下游检修

　　春节前后是传统下游一年中需求最弱的阶段，尤其是甲醛装置将长达半月之久停车，市场交易基本停滞；二甲醚、DMF等产品也将有不同程度减产；醋酸相对尚可，节后平均开工率约89.00%，较节前上涨12个百分点。依据往年经验，甲醛等产品的恢复期在正月元宵节前后（3月初），但3月恰逢有3.15消费者权益保护日及北京两会召开，估对河北地区小型终端的复苏不利，另外对运输方面也有不利影响。

　　部分新型下游也出台了大型检修计划，包括宁波某烯烃企业，此外神华榆林MTO计划4月份检修，而上述两家企业的原料均为外采型，故MTO的检修将弱化市场消耗甲醇量。

　　气头企业集中恢复

　　近日国内甲醇气头企业频频重启，包括西北、西南的部分装置已经开车，具体如下：

企业名称	产能：万吨/年	备注
重庆卡贝乐	85	2月27日起重启
四川久源	50	2月26日起点火重启
内蒙博源	40	重启中，预计3月初出产品，届时有望再次重启另一套60万吨装置
青海某厂	60	悉已经开车
合计	235

　　随着后期气头企业产量的释放，甲醇市场供给量或将进一步增加，而气头企业恢复也增添了业者看空预期。

　　整体来看，近期虽有部分工厂公布了春季检修计划（如内蒙久泰、内蒙国泰、内蒙远兴、中海化学、宁夏能化、内蒙远兴等企业），检修计划几乎是在3月下旬开始暂时难以对近日市场有支撑。上述几点因素在短期内对市场主导地位暂未改变，因此对短期行情暂时看空。需关注内地价格下滑到一定水平后，造成企业盈利空间收窄，有提前停车可能性。

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