12月份开始持续下跌的焦煤、焦炭期货市场，近日上演剧情反转。

　　12月18日，国内商品期货市场大面积飘红，黑色系延续夜盘走势继续上行，铁矿石、焦炭主力合约1805开盘即涨逾6%。焦煤涨超5%，沪镍涨逾4%，螺纹、动力煤悉数上涨。午后，黑色系涨势再度拉大，截至下午收盘，焦煤涨停，铁矿石涨7.09%，焦炭涨6.59%，沪镍涨逾4%。

　　受期市带动，A股市场煤炭板块集体上涨。截至下午收盘，Wind中信一级煤炭指数涨4%，钢铁指数涨1.09%，其中，陕西黑猫、潞安环能、山西焦化涨停，西山煤电涨8.38%，平煤股份涨7.57%。

　　“12月份双焦期货现货走出分化局面。此前焦煤焦炭期价持续走跌之时，现货市场呈现价格持续调涨状态，如今期货上行，一定程度上是现货带动所致。”金联创分析师崔晓飞分析称，12月份国内焦炭经历了五轮集中上涨，尤其在月初时段，几乎天天调价。唐山地区二级焦从月初的1730元/吨，涨到如今2050元/吨。上周五山东地区再度调涨100元/吨，不过近期焦炭企业的调涨频率已有所减缓。

　　据称，当前产地环保限产局面依然紧张，山西、河南等主产地焦企开工率均在六成以下，因此虽然下游需求有一定回升，但企业出货率依然不高。加上近期北方多地迎来今冬初雪，对交通运输形成阻碍，更加剧企业出货不畅的情况。

　　太原煤炭交易中心信息显示，近期环保检查范围不断增加，华东、西北地区亦有涉及，影响焦化企业开工率小幅下降。焦企厂内库存处于极低水平，订单量较充足，下游企业采购需求仍存，部分地区焦炭累计涨幅达500~600元/吨。钢企焦炭库存小幅降低，其中华东、南方地区钢企近期仍有补库需求，加之钢材利润持续高位，对焦炭提涨接受度较好。

　　“前期钢厂有意打压焦价，导致焦化企业利润压缩，一些工厂主动削减产能，降低了焦煤库存，这才形成了目前焦煤焦炭库存都很低的局面。”河南地区一焦炭企业负责人称，随着本月焦炭价格上涨，上游焦煤价格也出现了50元/吨左右的涨幅。加之环保限产形势紧张，煤炭开采又要进入冬季停产阶段，所以后续焦厂的产量难有起色。目前本地焦企库存多在下降，到月底前订单量依然充足，所以短期内焦炭价格跌不下来。

　　不过崔晓飞认为，前段时间焦炭价格持续上涨时，下游钢企该补的库存已经补上了，北方地区钢企焦炭库存多维持正常水平，补库以满足当日所需为主。随着环保检查持续，目前华东部分地区已有钢企高炉限产，后期或随着天气变化情况对钢企生产有持续影响。加之北方雨雪天气影响，春节临界等因素，下游需求也将更加寡淡，焦煤、焦炭后期或仍有上行空间，但幅度不大。预计明年3月份后，双焦市场或全面回暖。

　　一德期货煤炭分析师关大利也表示，导致本轮焦炭价格上涨的因素，一是前期钢企降库存导致需求提振，二是此前国内焦炭价格下跌，导致出口量增多后，贸易商也新增了补库需求。两相叠加，近期焦炭市场出现了供不应求的局面。

　　“焦化厂目前库存比较低，钢厂也还在补库，不过对比前期，钢厂库存已经上来了。”上述人士表示，本轮焦炭涨价是因为下游阶段性补库造成的阶段性上涨，后市继续上涨空间已不大，现货约还有每吨一两百元的上涨空间。

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