2014年下半年至2015年，丙烯市场经历了惨痛的下跌行情，山东丙烯主流价格一度跌至3800元/吨的历史最低价。不过，从2016年开始，丙烯市场触底反弹，山东丙烯主流价格也重回8000元/吨水平。丙烯大涨大跌并不是偶然，其成本面的变动对于市场走势一直起着至关重要的作用，今天我们就来对丙烯的成本面展开具体分析。

图

丙烯生产工艺多种多样，不同生产工艺成本不尽相同。从图1能够看出，近年来丙烯成本面变动非常明显，阶段性较强；2013年至2014年下半年，丙烯成本持续高位；2014年下半年至2015年底，丙烯成本大幅下滑；2016年至今，丙烯成本面持续回升。

表1　不同工艺丙烯年度平均成本对比表

单位：元/吨

从具体数据来看，2013年以来，随着国际油价的大幅下滑，油制丙烯年平均成本由2013年的9370元/吨最低跌至2016年的5077元/吨；2017年成本有所回升，但由于国际油价持续低位震荡，因此油制丙烯成本回升幅度有限。

煤制丙烯成本相对稳定，并且成本始终处于最低水平，这与煤炭价格有直接的关联性。不过随着油价降至低位并且持续在低位徘徊，煤制丙烯的成本优势逐步缩小甚至消失，竞争力大打折扣。

甲醇制丙烯成本始终处于相对高位，这与甲醇价格持续高位有直接关系。2017年的甲醇制丙烯成本已经回升至2013年水平，这是相当恐怖的，因为当时的丙烯价格重心还在10000元/吨左右，与现在的价格相差2000元/吨左右，因此甲醇制丙烯竞争力相对较差。

丙烷脱氢制丙烯在2013-2014年成本相对较高，不过近年来，随着美国页岩气的大力开采，丙烷供应也明显增加；丙烷价格重心回落空间较大，丙烷脱氢制丙烯成本也出现明显下降。从数据中能够看出，丙烷脱氢制丙烯的成本始终与油制丙烯基本持平，竞争力始终存在。

表2　不同工艺丙烯年度平均利润对比表

单位：元/吨

看完成本，我们再来看一下利润情况。整体来看，丙烯利润状况良好，尤其是煤制丙烯，2013-2014年平均利润达到5000元/吨左右，可谓暴利；油制丙烯和PDH制丙烯利润也持续维持在千元之上；不过甲醇制丙烯利润状况却每况愈下，2013-2014年利润状况相对良好的情况下，2015年至今却持续亏损，并且亏损幅度越来越大。2017年1-10月份，油制、煤制及PDH制丙烯利润状况持续良好，甲醇制丙烯继续亏损。

从不同工艺丙烯成本及利润情况中也能判断，未来丙烯新增产能仍将集中在油制、煤制及PDH制方面，甲醇制丙烯受制于高额的成本及惨淡的利润情况，新增产能有限。预计未来几年内，丙烯不同工艺的成本及利润情况不会出现明显的变动，丙烯整体将依然维持良好的盈利状况，这也将继续驱动众多的新产能持续释放。不过在油价持续低位震荡及丙烯价格已经历了长期回升的情况下，丙烯价格重心想继续突破困难重重，未来山东丙烯主流价格将长期在8000元/吨左右的水平窄幅震荡，继续密切关注成本面的变动。