10月27日，在2017中国有色金属行业年会暨2018（SMM）有色金属价格预测发布会上，SMM铅分析师王兰同与会者共同探讨了铅行业的热点话题及2018年铅价走势预期。

　　谈到今年铅价的过山车走势，她表示主要是矿、环保以及需求这三大热点，造成市场如此剧烈地波动，这不仅是去年的热点话题，而且在未来几年内，这三个要素依旧是大家所关注的市场热点，其中由环保延伸出来的再生铅的不确定性是行业关注的重点。

　　对于今年的铅市场，王兰表示，2016年铅价创五年新高，而2017年的铅价则分为两个阶段，1-5月份铅价处于震荡下行趋势，在5月份，铅价回吐了之前跌幅的30%，进入到第二个阶段，6-9月份铅价则呈强势上升趋势，并在9月底达到去年的高位，目前铅价仍然保持在19500元附近。

　　究其具体原因，从基本面来看，铅精矿在2016年从供应过剩扭转为短缺，而今年铅精矿的短缺更为严重，铅精矿生产同比累计减少了4%。其中主要受环保限产及各种安全管制的限制，另外部分矿产体位下降也导致了体量的减少。

　　在进口方面，我国铅精矿进口量也维持了下降的态势。根据海关统计数据显示，1-8月份，我国累计进口铅精矿90.8万吨，同比下降了1.7%。

　　铅精矿的进口减少主要受三方面的影响，首先是国外铅精矿的产量低于市场的预期；其次，部分铅精矿的主产地特别是印度，受本身原生铅冶炼产能增加的影响，增产的铅精矿大多用于国内的消费，出口减少；第三，随着联合国禁止朝鲜贸易政策的执行，我国铅精矿进口量进一步下降。

　　其次是环保因素，近年来环保检查趋严，根据有色网对于全国再生铅冶炼厂的调研统计，2016年再生铅非持证冶炼厂产量比2015年下降了20万吨，预计2017年非持证冶炼厂产量将继续下降到65万吨，而随着非持证冶炼厂的产能和缩减，将促使再生铅产业结构优化进程加快。

　　然后就是下游的需求，2016年下游需求的增加是刺激铅价大增的热点。由于去年3、4季度的备货提前消耗了市场需求，所以今年1、2季度铅市场处于消化库存的状态，开工率低于往年。但是对于下半年来说，传统旺季相对提前，铅价从5月中下旬开始上涨，一直到9月份铅价持续爆涨，伴随着下游需求的上升，冶炼厂以及社会库存的铅锭量都降到了历史低位。

　　对于2018年的铅市，根据调研，在铅精矿方面，2018年国产铅精矿增量会在9.8万吨，国外在24.5万吨。

　　在产量方面，由于铅精矿明年有一定的新增和扩产，所以2018年原生铅产量将维稳。对于再生铅产量，据调查，目前已有原生铅冶炼厂采购含铅废料作为原矿的补给，进行冶炼。由于持证冶炼厂的开工率大升，还有今、明两年大量的新增扩建项目，她认为再生铅产量预计2018年会继续增长。

　　对于明年的铅价，她表示，在环保严格大趋势下，在过渡期内铅产量的不稳定会支撑铅价，但环保因素会对再生铅产生影响，预计再生铅增量有限，如果下游原料采购能有一定的好转，年前铅价有机会继续上冲。“我保持谨慎看多，我认为明年铅价的波动程度不会比今年小，铅价区间预计在17000到22000之间。”她说。

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