绍兴华彬石化有限公司其140万吨/年装置于10月17日升温试运行，而未来翔鹭石化以及桐昆石化也存在投产预期，供应预期制约市场走势，现货市场基差自升水结构逐步转变至贴水结构，且该趋势仍在持续走弱。

　　据了解，节后PTA现货市场报盘基差逸盛大化货升水30元/吨，汉邦货升水15元/吨；由于供应预期的逐步发酵导致市场观望情绪的升温，且伴随着现货市场报盘的增多导致场内对现货紧张的观点有所改观，进而加重聚酯工厂观望心态；最终导致近期现货市场基差走弱：逸盛大化递盘贴水20元/吨，汉邦货贴水40元/吨。

　　总的来看，近几日PTA主力期货1801表现异常低迷，虽然本周聚酯工厂产销出现回暖，但市场人士并不看好聚酯工厂产销回温的持续性，认为这是10月上旬产销低迷后的短暂刚性采购。而投产预期的影响导致市场对1801的看空情绪逐步升温，1-5合约也逐步回归远月升水趋势。虽然三房巷的1号装置以及仪征化纤2号装置仍处于停车检修的阶段，三套新、老投产装置并未落实投产，PTA也未出现明显的供需转折点，但市场认识逐步对于反套开始蠢蠢欲动。


　　在PTA期货迷茫徘徊了两日后，市场上再度流传新、老装置投产推迟投产的传闻。虽然华彬石化于10月18日试车打破投产推迟的传闻，但市场一旦形成共识对于传闻并不在乎能否被证伪从而形成趋势性的走势，在能化板块表现强劲的背景下PTA主力期货高开上扬，1-5合约再度回归贴水。但是即使PTA期现货震荡攀升，但现货市场成交情况依然表现疲弱，现货基差继续扩大、买盘仍以套保商点价交易为主，聚酯工厂采购亦相对谨慎。

　　当然对于装置的复产以及投产均存在一定不确定因素，在真正落实投产消息之前装置的进展将成为主导PTA市场走势的关键性因素之一。当然，我们也可以看到现货市场流动性紧张格局在逐步缓解，以及下游聚酯需求开始出现转弱的趋势，未来PTA装置检修力度不大等等。因此预计在新老装置真正投产之前，PTA期现货或迎来宽幅震荡的格局，但上涨空间在需求转弱的大背景下将有所受限。

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