9月环丙市场高位回吐，月中旬跌势加速探底至万元关口下方，临近月底筑底微扬，月内市场累计跌幅超过2500元/吨。导致传统需求旺季未涨反降得主要原因为供应集中放量。截至月底山东市场商谈涨至10200元/吨附近现金出厂，承兑10400元/吨，月均价环比跌10.1%，同比跌1.3%。华东市场商谈10500-10600元/吨现金送到，承兑10700-10800元/吨，月均价环比跌9.4%，同比跌0.9%。

　　一南一北开工提升环丙现货短时增量


　　月初，环丙日产量增至7500吨，市场供应集中增量接近20%，其中来自东北吉林的部分货源对山东市场冲击较大。另外受天津全运会召开，周边危化品运输受限程度小于预期，仅影响天津大沽部分货物运输，东北运往山东地区货源基本不受影响。而环保“紧箍咒”对于氯醇法环丙装置来看也审美疲劳了，山东金岭、鑫岳、三岳、滨化等装置维持高负荷开工。除此之外，金陵亨斯迈装置亦逐步提升至满开，现货供应增量明显。由图2所示，9月环丙供应增长明显，月内累计总产量22.96万吨，环比增长12.7%，同比增长5.4%。其中，山东地区总产量11.42万吨，环比上涨15.7%；东北地区产量3.04万吨左右，环比大涨84.2%，以上两个地区是9月环丙供应增量的主要来源。

　　根据不完全到港统计数据显示，9月份环氧丙烷到港数量(不完全统计)在1.6万吨左右，而该船期到港之际恰逢国产货集中增量，进一步加剧场内由于供应集中增加带来的空头压力。据悉港口库存压力较大，中下旬左右下游开始加速提取进口货物，也一定程度影响国产货走货速度。

　　9月环丙利润继续高企，月均利润2696元/吨（按照氯气1元/吨算），环比下降36%。月内丙烯价格持续高位运行，特别是临近月底，丙烯价格涨至8400元/吨，创年内新高。；另一原料氯气继续倒贴，月内液氯倒贴运费均价1025元/吨。月内环丙平均成本8300元/吨，环比上月增加4.5%。若按照氯气倒贴运费算，9月环丙平均利润4133元/吨，同比下降26.1%。高额利润趋势下，环丙行业整体开工较上月明显提升，9月国内环丙平均开工升至84.3%。

　　终端成本压力大刚需补货或现与节后

　　关联产品TDI久居高位，终端海绵成本高压转嫁不易，国庆节前对聚醚集中备货迹象不明显。同期由于环丙供应增量明显，下游聚醚节前刚需补仓为主，批量集中备货迹象同样弱于往年同期。但鉴于长假期间，聚醚多数大厂维持正常生产，对于假期间环丙的消耗起到一定支撑作用。按照采购周期推算，节后下游及终端或存刚需补货需求。

　　除此之外，考虑到十一长假效应及十九大召开带来的部分运输、环保、安全等外部因素共振，十月环丙市场多空交织紧密，或呈现高开低走态势。

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