近日沪锌期货高位震荡，截至周五收盘，主力1711合约报收26070元/吨。分析人士表示，库存偏低叠加锌精矿供应紧缺，继续对锌价形成支撑。预计节后锌价将呈现高位震荡态势。

　　一扫上周“阴霾”

　　节前一周，沪锌期货维持高位震荡。东吴期货研究所分析师陈龙表示，受益于明显偏低的社会库存和海外紧张的现货供应，沪锌走势偏强。

　　据统计，截至9月25日，中国锌锭社会库存为8.77万吨，周度环比下降0.28万吨。此外，LME锌0-3升水扩大至66美元/吨，中国锌锭升水持稳。

　　文华财经分析师表示，锌价上涨的推动因素从锌矿紧张传导至冶炼环节产量下降，目前锌精矿仍未恢复宽松，而精矿锌产量因冶炼厂检修下降使得供给减少，库存低位仍继续小幅下降。同时，面临供给增速下降，需求增速上调，供给缺口有望扩大支持锌价走强。

　　从现货方面看，据中信期货有色分析师介绍，近日锌现货价格先上涨后下调，炼厂先正常出货，价格下调后出现惜售情况，上海地区国产普通品牌货源紧张，进口货源减少，下游逢低积极补库。

　　供应端支撑仍较强

　　基本面上，国际方面，世界金属统计局(WBMS)近日发布的报告显示，今年前7个月全球锌市场供应短缺34.7万吨，而2016年全年仅短缺20.2万吨。

　　国内方面，据中信期货有色分析师表示，原料矿方面，上周国内部分地区锌矿加工费再度下调，其中广西和湖南地区锌矿加工费分别下调了150元/吨和50元/吨，其他地区锌矿加工费暂时维持稳定。目前南方地区锌矿加工费为3800元/吨-4200元/吨，北方地区为4100元/吨-4300元/吨，上周进口锌矿加工费主流成交于30美元/干吨-40美元/干吨附近，周环比也下滑了5美元/干吨。

　　进口方面，上周锌现货进口基本处于盈亏平衡附近，上海地区锌进口货源流入放缓。在国外锌货源不充足的情况下，预计短期进口锌货源流入国内仍偏少。

　　初端消费方面，上周镀锌开工率基本持稳。根据Mysteel数据显示，截至9月22日，国内镀锌开工率为70.36%，周环比微幅回落0.18%。国内镀锌库存为101.13万吨，较上周增加1.47万吨。

　　展望后市，中信期货有色分析师表示，目前来看，锌现货市场供应矛盾仍然明显，短期国内外偏低的锌锭库存态势不改，国内锌现货维持升水。且由于近日进口锌货源流入放缓，国内库存将进一步去化，加上锌矿供应也有所趋紧，故近期供应端支撑仍较强。预计短期锌价将呈现高位震荡态势。

　　陈龙也表示，中线继续对沪锌维持乐观看法，市场情绪趋稳有助于金属止跌。

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