1． 环保核查短线空档　再生铅市场生变

　　目前山东市场因持续性环保核查，已无非法再生铅小冶炼厂，整个市场仅仅存在部分资质回收企业。根据《山东省废铅酸蓄电池收集和转移管理制度试点工作方案》的相关要求，审核通过56家收集站、234家暂存点，纳入全省规范管理范围。批复时间在2017年6月30日，有效期维持一年至2018年6月30日。

　　山东环保核查力度空前，自批复以来，听闻市场部分收集站借合规回收高价将废旧电池交予非法小冶炼厂处置，目前部分收集站合规性受到影响。整个山东市场废旧电瓶货源流向河南、江苏以及安徽市场。

　　自6月份环保核查以来，小冶炼厂关停居多，大厂回收压价。还原铅货缺价格跟涨较快，7月初不含税价格在15550-15650元/吨，8月17日最高涨至17650-17800元/吨，部分地区逼近18000元/吨，涨幅在13.4%。相对应的电动车废电瓶价格自7月初9500元/吨涨至9800元/吨，涨幅3.16%，跟涨乏力。造成中间冶炼厂利润不断加大，期间依旧生产的再生铅小冶炼厂利润可高达2000-2500元/吨。

　　近期部分地区环保检查风声渐小，存在复产迹象，另外部分企业转移，市场还原铅货源有所增加，废电瓶原材料转为偏紧，价格跟涨出现明显变化。8月底-9月初，电动车废电瓶价格最高已涨至10000-10200元/吨，但还原铅整体报价依旧维持在17200-17400元/吨。

　　据环保部网站消息，拟自2017年9月15日至2018年1月4日，环保部将派出102个巡查工作组进驻京津冀大气污染传输通道的“2+26”所有城市（包括北京市、天津市、河北省石家庄、唐山、廊坊、保定、沧州、衡水、邢台、邯郸市，山西省太原、阳泉、长治、晋城市，山东省济南、淄博、济宁、德州、聊城、滨州、菏泽市，河南省郑州、开封、安阳、鹤壁、新乡、焦作、濮阳市，以下简称“2+26”城市）及所属县（市、区），开展为期 4 个月的日常化巡查工作。

　　中央环保督察组在山东督察的时间为2017年8月10日至9月10日。这样意味着，中央环保督察组督查结束后，环保部将接力开展环保巡查工作，并持续3个半月。

　　2． 铅矿原材料预期偏紧 对铅价存在支撑

　　据了解，今年以来铅精矿供应紧张已成为常态，扣减加工费持续维持低位1300-1500元/金属吨，这也是上半年需求虽持续低迷，铅价未有较深跌幅的最主要原因之一。2017年沪铅最低跌至15395元/吨，同比2016年最低点12590元/吨低点高出2800元/吨。目前进口铅精矿加工费在20-30美元/金属吨，加工费严重偏低。冶炼厂生产压力较大，加之即将面临冬储以及环保的双重压力，铅精矿紧张状况将有所持续。

　　目前再生市场货源虽有所增加，但持续性有待观察，9月下旬开始环保核查或再度紧张，伴随下游蓄电池消费旺季到来，铅价依旧将获得支撑。技术上来看，目前沪铅在运行下跌三浪，铅价或短线存在回调需求，中线依旧维持偏多思路，目前沪铅首先关注上升趋势线18800元/吨附近支撑，下方60日均线支撑较强，9月份整体大概率处于18500-19500元/吨区间震荡。

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