2017年节后归来，聚乙烯行情小幅延续年前上涨之后，便陷入了持续阴跌困境。忆往年，4-5月行情往往进入上涨阶段。然而，今年止跌反弹行情迟迟未出现，是什么拖住了聚乙烯上涨的尾巴？导致行情一跌再跌，看不到底，也看不到希望。

　　一、库存居高难下

　　自2017年春节归来，库存大幅拉涨至100万吨以上高位，虽石化装置陆续检修，市场货源略有减少，但总库存仍维持在85万吨左右高位，加之煤化工货源冲击，因此装置检修力度相对而言“轻如鸿毛”。目前市场对库存关注度极高，当库存处于高位，商家心态欠佳，下游多为迟缓谨慎，影响市场交投气氛。因此，“去库存”是目前重中之重。

　　二、供应不断增加

　　近年来不断有新企业装置投产，其中多为煤制企业，价格较油制相比更低些。预计2017年，江苏斯尔邦、中天合创、神华宁煤装置全线投产后，对聚乙烯市场供应增加，货源更加充足，供大于求局面更加让行情上涨乏力。

　　三、下游需求萎缩

　　2017年是“环保”严查之年，形成中央和省级两级环保督查大格局，进行督查全覆盖，造成不计其数的中小型企业关停整顿，需求萎缩严重。加上银行贷款严查，市场资金流动阻力增加，对市场无疑是“雪上加霜”。

　　四、期货对现货无支撑

　　期货方面，目前L1705合约距交割期越来越近，主力转为L1709合约，交割面临05合约货源逐渐进入市场，且09合约自转换为主力后不断向下阴跌，上行动力不足，并窄幅升水于现货，给期限套保商带来一定套利空间，但对现货市场无疑更是打压，无法提供坚强支撑。

　　综合而言，供大于求局面是拖住此番行情的主要压力，加之期货面交割在即，市场资金流动不足，无法对现货带来利好支撑，因此阴跌行情无法见到丝丝光明。仍需待到库存降至低位，市场货源紧缺情况下，行情才有望出现回暖。