5月4日，国内商品市场迎来大范围下调，受制于宏观经济下行压力加大，市场预期偏弱，以及近期高层和监管部门释放出的防控金融风险的信号，多数商品呈现收跌趋势。与甲醇相关的黑色系品种大跌，铁矿石跌停，螺纹钢、焦炭收盘跌超6%，焦煤跌5.8%。

　　一方面4月PMI为七个月来最低（中国官方制造业4月PMI（中采制造业PMI）为51.2%，较3月高点回落0.6%，为今年以来低点，市场预期51.7%），需求预计进一步下降；财新制造业PMI亦回落0.9个百分点至50.3%。另一方面，下月美联储加息预期升温，商品普遍收到抑制。再者，5月3日傍晚，财政部、发改委、司法部、人民银行、银监会、证监会联合发文，进一步规范地方政府举债融资行为。对于发布通知的宗旨，通知称，“个别地区违法违规举债担保时有发生，局部风险不容忽视。为贯彻落实党中央、国务院决策部署，牢牢守住不发生区域性系统性风险的底线，现就进一步规范地方政府举债融资行为有关事项通知。”文章表示要把防控金融风险放到更加重要的位置。

　　外围欠佳影响近日商品走势，单从甲醇来看，虽然4月初甲醇市场在春季检修概念等因素支撑下呈现连续反弹行情，然而中旬以来内地与港口多地套利关闭，市场开始承压下行。期间终端传导不畅，尤其部分新型下游项目延续下端传导受阻，对市场形成一定制约，传统下游方面部分产品则受制于环保等因素需求欠佳……

　　5-6月份一般为传统下游需求淡季时间，对该阶段行情持看淡预期。只是4月底场内业者就本月行情分歧较大，分歧点主要在于传统下游利润尚可、港口部分烯烃项目重启的大概率事件可能会为市场带来一定支撑。然而眼下商品下挫、宏观消息欠佳、原油走低等因素主导当前行情，目前WTI和布伦特原油期货均创下了自去年11月29日——也就是欧佩克成员国与非欧佩克产油国达成减产协议的前一天——以来的最低收盘价。并且，两大原油期货分别跌破了47美元及51美元的关键支撑位。

　　从行业层面来看，以主产区为例，该地周内部分企业已连续两次下调，陕蒙一带部分出货价格低至1900元/吨有凸显，场内利空蔓延。后期西北部分甲醇装置仍存在检修计划、港口烯烃重启后外采有增加预期，然而国内部分气头装置重启，加之山东部分烯烃企业也计划检修，场内多空交织，短线仍以整理走低为大概率事件。只是在价格延续走低背景下，下方需关注成本一线支撑，深跌空间可能有限，有待进一步跟踪。