近期，国际原油下行为主，对应国内政策调价下调幅度不断加大，加剧国内油市利空阴霾，国内成品油市场受此拖累，油价出现大范围下调。

　　自四月中旬，利比亚和美国原油产量持续增长，重压原油市场，五一过后又遭遇交易商技术性抛盘，美国原油期货跌至3月底以来最低价位，布伦特原油期货跌至五个月来新低。受此影响，国内主营单位以及山东地炼厂家汽柴油价格开始出现大范围、连续性回落。

　　据检测数据显示，目前国内主营单位汽柴油均价已经连续14个工作日下跌，汽油均价累计下跌159元/吨，柴油均价累计下跌288元/吨。

　　山东地炼方面，根据卓创数据模型显示，自4月27日开始，地炼均价开始下滑，不过跌幅相对偏小，汽油均价累计下跌57元/吨，柴油均价累计下跌41元/吨。

　　4月份中旬以来，受到国际油价连续下行，国内主营单位成品油均价持续性下滑。特别是节后原油的连续大幅下跌，重压目前的本就低迷的国内油市，不仅如此，国际油价的颓势，将拖累本轮政策下调或可能刷新年内最大跌幅，政策面利空将加剧市场的疲软，导致油价继续下行。据卓创资讯数据监测模型显示，截至5月4日，国内主营单位92#汽油车提批发均价为6905元/吨，较上个工作日下跌23元/吨；主营单位0#柴油车提批发均价为5449元/吨，较上个工作日下跌23元/吨。

　　分析认为，本轮跌势还未停止，主要从以下几个方面考虑：

　　首先，原油方面下行走势仍未停止。目前国际原油市场基本面偏弱，欧佩克是否延长减产协议仍处于猜测阶段，俄罗斯放言若减产协议不能延续将迅速提升产量，产油量或将攀升至近30年来最高水平，对于市场冲击较大；另外美国页岩油产量继续增加，此消息亦将继续抵消减产努力；故而，尽管欧洲法国大选推动欧元走高，美元继续收跌，为油价提供一定的支撑，但是最终由于利空消息主导下的国际原油价或继续下跌的预期较大。

　　其次，5月11日24时开启的政策下调或可能刷新年内最大跌幅。卓创测算，5月3日收盘国内第5个工作日参考原油变化率为-5.03%，对应汽柴油下调175元/吨，调价窗口为5月11日24时。原油后市的疲软，将逐步加剧本轮政策下调的幅度，本轮调价刷新年内最大跌幅的预期较大。

　　最后，市场面需求表现弱势。国际原油方面持续下行对于国内油市形成利空冲击，汽柴油价格易跌难涨，各主营单位时处于弱势运行的局面。柴油方面，国内环保检查风暴的影响，柴油需求整体提升有限，目前终端企业库存充足，因市场低迷投机风险加大，贸易商亦不敢贸然挺进；汽油方面，小长假过后汽油消费需求趋稳，社会加油站多以消库或少量按需进购操作为主。故而，短期内市场面表现或延续疲软现状。

　　预计以目前而言，原油消息面对市场暂无利好支撑，下周开启的政策下调幅度逐步加大，加之需求持续疲软，贸易商对后市缺乏操作的信心，但考虑目前主营及地炼检修范围较大，对国内汽柴油资源供应有所收紧，故而国内汽油价格仍有下调的空间，但跌幅空间或不会持续扩大，预计在100-200元/吨。