第一部分  简述

　　本月，聚酯产业链市场震荡为主，上旬春节假期，部分产品波动不大，随着春节归来，原油市场走高以及大宗商品反弹提振，聚酯原料大幅上涨，受成本支撑强劲，聚酯产品同步攀升，但下旬时期，原油市场不温不火，大宗商品回调盘整，受此影响，聚酯产业链市场小幅走弱，据统计，涤纶长丝平均产销在77.5%；短纤平均产销维持在52.35%。

　　就环比幅度来看，2月份PX（CFR台湾）环比涨4.99%、PTA环比涨5.08%、MEG环比跌2.14%、聚酯切片环比涨3.31%、聚酯瓶片环比涨4.76%、涤纶长丝环比涨4.02%、涤纶短纤环比涨5.22%。

　　第二部分  2月份化纤各产品及上游原料涨跌情况和走势分析

　　化纤产业链监测了7个化纤产品及原料的月度均价，2月份化纤产品月均价六涨一跌，其中涨幅最大的是涤纶短纤涨5.22%，涨幅最小的是涤纶长丝涨4.02%，下跌的是MEG跌2.14%。

　　2月从化纤产业链各产品涨跌统计来看，月内化纤产业链六涨一跌，从同比数据可以看出，MEG同比涨幅最大，涨幅达到54.23%，涨幅最小为PX，涨幅达到24.28%。

　　第三部分  化纤产业链各产品行情分析

　　PX：本月，亚洲PX市场表现为冲高后回落，整体呈现倒V形态，截至月底亚洲PX估报892.33美元/吨FOB韩国和912.33美元/吨CFR台湾/中国。月初，尽管中国市场处于春节假期，不过亚洲PX市场持续走高，韩国SK蔚山装置和日本东燃石油炼厂PX装置的意外停车依然利好市场，加之4-5月份亚洲PX装置检修十分集中，远期船货需求坚挺，市场积极性较高，随后中石化挂牌价上调400元/吨至7600元/吨。不过月中开始，PX市场回归理性，随着前期起火装置陆续恢复生产，市场炒涨情绪明显减弱，另一方面因PX生产利润提升，部分企业开工率提升至9成以上，国内整体开工率在73%，市场买盘情绪走软，市场转为震荡。月底中石化2月PX结算在7545元/吨，较上月结算走高435元/吨。截止28日，据统计，2月CFR台湾均价在916.36美元/吨，环比上涨4.99%，同比上涨21.6%，最高价出现在2月6日的930.87美元/吨，最低价出现在2月1日的903.5美元/吨。

　　PTA：本月，国内PTA市场先涨后跌，整体成交氛围一般。春节归来，由于逸盛石化一套220万吨装置进入检修，供应面利好市场，另外在原料PX大幅走高的支撑下，PTA市场延续节前上涨趋势；中旬以来，市场慢慢变弱，虽然原油市场走高以及PX价格坚挺对PTA市场提振增强，但下游需求恢复缓慢制约PTA市场涨幅，整体成交情况略显僵持；下旬以后，外围大宗商品氛围回调整理，PTA市场小幅走弱，虽然下游聚酯工厂开工率缓慢回升，但库存高企导致工厂接货意向不佳，截止27日，2月华东PTA市场均价在5566元/吨，环比涨5.08%，同比涨30.53%，最高价出现在14日的5720元/吨，最低价出现在23日的5450元/吨。

　　MEG：2月份国内乙二醇呈现单边下行格局。本月供需情况的改变和资金面的助力是市场趋势改变的关键因素。春节之后，虽然国外装置有集中检修计划，但国内一体化装置运行稳定，且煤制乙二醇装置开工率得到有效提升，国内供应充裕。华东码头库存持续上升，去库存化影响市场采购心态。需求方面，聚酯节后需求恢复缓慢，加之产品库存的不断提升，采购心态转为悲观。另外，市场持续走强后市场获利盘偏多，主流贸易商资金面的打压进一步促使下行趋势的形成。本月乙二醇华东市场月均价在7707元/吨，同比上涨54.23%，环比下滑2.14%。本月乙二醇最高价出现在2月4日，价格为8300元/吨；最低价出现在2月27日，价格为7280元/吨。

　　聚酯切片：2月份聚酯切片市场震荡运行，本月市场先涨后跌，波动跌幅度在50元/吨附近。春节假期结束，原料PTA市场走势依旧偏强，成本压力加大，聚酯切片工厂积极推涨，加之下游切片纺企业看涨后市，纷纷集中备货，于是聚酯切片市场重心上扬。随后，原料乙二醇市场持续走跌，且外围大宗商品集体下滑，于是PTA期货市场同步回落，受此影响，PTA现货价格大幅走跌，成本支撑偏弱，聚酯切片工厂积极降价促销。但下游前期备货充足，继续采购原料心态偏谨慎，因此聚酯切片市场交投气氛不佳，市场成交重心偏弱。临近月末，原料PTA市场窄幅震荡，成本支撑稳固，于是聚酯切片工厂稳价出货为主，聚酯切片市场观望氛围浓厚，成交重心渐渐趋稳。截止27日，华东聚酯切片市场均价在7907元/吨，较1月均价7654元/吨，环比涨3.31%，较去年2月均价5424元/吨，同比涨45.78%，最高价出现在2月14日的8100元/吨，最低价出现在3日的7700元/吨。

　　聚酯瓶片：月初，国内瓶片市场先涨后跌。春节假期归来，聚酯原料PTA延续偏强走势，成本承压下，工厂价格多次上调，市场商谈重心随之走高，随后，聚酯原料PTA及MEG连续两日走跌，成本面利空市场，加之下游终端饮料企业需求跟进不足，受此影响，瓶片市场小幅走弱。进入月中旬，聚酯原料PTA震荡偏弱运行，成本面利空市场，此时虽然下游终端饮料企业偶有招标，但多以刚需补货为主，需求面支撑一般，加之前期库存压力影响，瓶片工厂纷纷下调出厂价格，市场整体呈现稳中偏弱格局。月下旬，聚酯原料PTA延续偏弱走势，成本利空下，加之需求面支撑薄弱，受此影响，瓶片市场偏弱运行，场内观望氛围浓厚。截止27日，2月华东水瓶片市场均价在8355.9元/吨，环比涨4.76%，同比涨38.86%，最高价出现在2月6日的8550元/吨，最低价出现在23日的8100元/吨。

　　涤纶长丝：2月份涤纶长丝市场震荡运行，本月市场先涨后跌，波动幅度在200元/吨附近。节后归来，原料PTA市场走势依旧偏强，加之POY联合会议再次召开后，主流工厂积极推涨，因此下游积极备货，涤纶长丝市场产销回升，成交重心稳中偏强。但随着原料乙二醇持续下滑，成本支撑偏弱，工厂稳价出货为主，涤纶长丝市场产销回落，成交重心渐渐趋稳。本月中旬，原料PTA现货市场重心走高，成本支撑偏强，恰逢下游阶段性集中备货，受此影响，涤纶长丝工厂出厂报价纷纷调涨50-100元/吨，市场重心再次上涨。随后，原料PTA与MEG双双走跌，成本面利空市场，且下游前期备货充足，继续备货心态偏谨慎，工厂优惠幅度逐步放宽，市场重心偏弱，其中FDY市场跌势最为明显。截止27日，江浙涤纶长丝市场POY均价在8961元/吨，较1月均价8615元/吨，环比涨4.02%，较去年2月均价6303元/吨，同比涨42.17%，最高价出现在2月14日的9150元/吨，最低价出现在3日的8600元/吨。

　　涤纶短纤：本月，国内涤纶短纤市场先涨后跌。春节归来，原料PTA价格连续上涨，成本面支撑强劲，且此时中间商及部分下游终端工厂买盘积极性较高，受此支撑，涤纶短纤市场商谈重心再次走高。进入中旬，国内涤纶短纤市场先涨后跌。聚酯原料PTA连涨三日，成本面支撑强劲，受此影响，涤纶短纤工厂价格纷纷上调，市场整体稳中偏强运行。随后，原料PTA价格回落，成本面利空市场，加之近期终端织造企业询盘清淡，受此影响，市场整体偏弱运行。月下旬，聚酯原料PTA及MEG偏弱运行，成本面利空市场，且近期下游终端织造企业及中间商询盘积极性不高，按需补货成为业内常态，需求面延续疲软态势，受此影响，主流工厂纷纷下调出厂价格，市场商谈重心随之下行，场内观望氛围浓厚。截止27日，2月华东涤纶短纤市场均价在8715.28元/吨，环比涨5.22%，同比涨39.05%，最高价出现在2月13日的9000元/吨，最低价出现在3日的8150元/吨。

　　第四部分  预测及展望

　　近期聚酯产业链市场震荡为主，从聚酯原料市场来看，外围宏观因素及大宗商品偏弱或对市场形成利空，不过从下游聚酯产品来看，当前聚酯开工率恢复至高位水平，且随着天气转暖，市场需求进一步回升，因此业内人士对短期内聚酯产业链市场或持乐观态度。以下为针对各产品的后市展望：

　　PX：预计2017年3月份亚洲PX市场维持震荡格局，PX市场气氛依然僵持，尽管前期PX市场借装置炒涨较快，但此期间国际原油一直处于震荡行情，成本面表现一般，PX难以摆脱产业链低迷格局，不过亚洲装置集中检修在4-5月份，远期船货需求依然稳定。综合来看，3月份亚洲PX市场或将震荡为主，为新一轮上涨做准备。

　　PTA：预计3月份PTA市场或高位震荡。从成本端来看，原油市场不温不火，PX价格难以持续上升，但二季度亚洲PX装置检修十分集中，供应预期减少前提下，PX市场走跌空间也不大，故当前成本端对PTA市场支撑稳固。从供需基本面来看，PTA部分工厂装置检修，但整体开工率延续高位水平，另外虽然聚酯开工率回升，不过涤纶库存高企导致工厂买气不足。整体供需格局出现分化，因此上半旬PTA市场或难以摆脱震荡格局，但随着聚酯需求旺季来临，下半旬PTA市场或出现上行可能。

　　MEG：3月虽然国外部分装置仍处于检修期，但国内一体化装置运行稳定，煤制乙二醇装置开工负荷有望提升仍将维持高位，另外码头库存维持高位，本月乙二醇总体供应充裕。需求方面，下游聚酯工厂开工率有望提升至80%之上，但目前聚酯工厂库存偏高，去库存阶段采购意愿不高。从供需面看市场预期较为悲观，另外，国际原油迟迟难以突破，大宗商品整体走势偏弱，据金联创预测，2017年3月份乙二醇市场或将延续下行趋势。

　　聚酯PET：预计3月聚酯PET市场或整体呈现震荡偏强格局。从成本端来看，原料PTA市场整体供需格局出现分化，或高位震荡运行，因此当前成本端对聚酯PET市场支撑稳固。从供需基本面来看，聚酯PET工厂装置开工率维持稳定，但前期投产装置将正常运行，预计市场供应增加。但随着下游市场交投活力升温，切片纺企业和饮料企业新增订单增加，其原料采购积极性或增长，预计3月份聚酯PET市场产销或稳步回升。整体来看，3月份聚酯PET市场商谈重心或稳中偏强运行。

　　涤纶纤维：预计3月涤纶纤维市场或将偏强震荡为主。从成本面来看，短期内聚酯原料PTA市场或将高位盘整，成本面利好市场。供需面来看，3月份涤纶纤维工厂开工情况基本稳定，供应面支撑稳固，与此同时，下游终端织造企业多将维持刚需补货，需求面支撑尚可，综上所述，预计3月份涤纶纤维市场或将偏强震荡。