加工费难以扩大的原因，我们认为，主要在于PTA主力工厂改变了策略，往年工厂经常采取减产、停产等维持行业利润，而今年工厂多数采取尽量少减产、检修的情况，反而从盘面有利润的时候进行大量套保，同时生成天量仓单，致使加工费一直维持在较低水平。

　　2016年已经接近尾声，回首看看，今年下半年化工产品整体普涨，原油也大幅反弹，但PTA却是波动最小的化工品，依旧在原地踏步。而波动如此之小的主要逻辑在于PTA工厂态度的转变，使得PTA之间和上游PX产业间博弈演变为PTA工厂之间的内部博弈，希望通过加工费的竞争来淘汰落后的老装置，主要目的是为了加速行业洗牌。

　　在翔鹭和远东石化PTA装置短暂离开市场后，今年供需基本相对平衡，处于近年来供需极好的状态，但今年现货市场的加工费一直处于低位水平，二季度末和三季度基本维持在200-300元/吨左右的偏低位置，不过四季度要好于前两季度，多数维持在400-500元/吨的水平，较往年数据来看，加工费维持在600元/吨对于大部分工厂来说算合理的水平。

　　加工费难以扩大的原因，我们认为，主要在于PTA主力工厂改变了策略，往年工厂经常采取减产、停产等维持行业利润，而今年工厂多数采取尽量少减产、检修的情况，反而从盘面有利润的时候进行大量套保，同时生成天量仓单，致使加工费一直维持在较低水平。

　　据统计，目前PTA加工费在500元/吨左右徘徊，而较好的加工费为市场价格奠定了上涨的基础，更激发了PTA生产企业开工的积极性。截止当前，国内PTA开工率维持至72.3%附近（有效产能4600.5万吨）。但整体来看，国内PTA产能依旧过剩，行业处于落后产能淘汰期。一旦PTA加工费回升，可能令已经停车的老装置死灰复燃，届时PTA市场供应随之增加，同时市场价格或受到制约。