“风萧萧兮易水寒，壮士一去兮不复还”，这句古语是从业者对近年POM市场发展的经典诠释。早在2004年，我国自主研发的云天化POM市值15800元/吨，回望近十年中，国内POM行业饱经风霜洗礼，在全球经济低迷不振的形势下，国产POM从2008年满怀斗志的14000元/吨点位跌至今年年初9400元/吨的历史低谷，下坡路由初期的缓慢震荡直至近年以来的一落千丈。当然，这与近十年间国内大量涌入的POM生产厂家，以及同一时间大举进发的进口POM所形成的供应量超饱和的供需矛盾密切相关。

　　但所谓“十年河东十年河西”，时至今年下半年，在宏观风险减弱、“供应侧改革”不断深入、大宗商品全线上涨的大环境鼓舞下，POM这位“壮士”积蓄十载“洪荒之力”，一路激昂挺进、厚积薄发，以超乎预期且惊人的涨势，完美演绎了行业的“逆袭之路”。

　　笔者以下从供、需层面简析短中线国内POM行业发展面临的机遇与挑战，揭开年前此股涨势能否燎原的神秘面纱。

　　供应层面：我国POM产品研发始于20世纪50年代，与杜邦、塞拉尼斯几近同步，甚至早于日本旭化成，但受工艺技术水平低、原材料及动力损耗高、生产成本偏高、产品质量稳定性不足等多种因素制约，我国POM的研发进展相当缓慢，至20世纪末期国内POM生产规模仍停留在千吨级。然进入21世纪以来，通过引进国外先进技术及资金投入，国内一批又一批POM装置相继建立，中国POM生产能力迅速提升。但与此同时，我们忽略了至关重要的一点，因聚甲醛生产工艺复杂、装置规模小，其成本要高于一般通用树脂，故自身价格也偏高，下游产品用量大多以10吨、100吨计，没有大宗用户，使用范围亦受限。虽然国际POM消费量较为稳定，但国内消费量可替代进口的仅不足4万吨，因此它并不具备放手大面积发展的市场条件，正因为此，在已逝的十几年历史长河中，我国POM市场跌宕起伏，发展经历了严重的供给约束和供给抑制，承受着来自国产低端料供应过剩、进口高端料成本偏高的双重压力。

　　目前，上海蓝星、中海油天野以及天津碱厂聚甲醛装置均处于停产状态；鲁南兖矿及唐山中浩于2014 年先后投产，均经过试生产阶段，但今年兖矿装置11月完成技术升级后，目前暂无批量货源供应市场，而中浩方面则于8月下旬停车检修至今无明确重启计划；仅云天化、开封龙宇及神华宁煤正常生产，且后两者装置运行仍存在部分问题，制约整体开工表现。

　　当然，产能过剩是影响我国POM生产企业停产及开工率不高的关键因素。今年以来，我国强抓“供给侧改革”，国内不少POM厂家也鉴于成本提高和风险控制，对一些设备进行了阶段性的检修调整，这也直接导致了今年下半年以来国内POM货源紧缺的现象，且多方均表示，此货紧局面或将持续至年底仍难以缓解。

　　需求层面：国内POM下游需求可分高、中、低三档。其中高端产品领域以汽配、机械部件为主，特别是应用于汽车配件行业以及高端电子电器行业的改性POM，基本都是由杜邦、宝理、三菱及某些进口品牌占领，而中低端产品则多以国内品牌为主，消费市场以国内新兴工业领域和东南亚地区为主。

　　国内POM 90%以上为通用型号产品，大多应用于民生用品、工业配件以及中低端电子产品市场。近年来，高附加值的改性领域是POM行业获利较丰的新一代产品，但国内POM在改性方面的研发和技术创新相对较弱，而国外POM已有几十年的产品研发经验，改性产品系列和品种众多，且改性高端POM产品的应用量已达到30%以上，故我国POM进口量近年渐趋增加，但受美元汇率节节高攀的影响，进口POM的成本压力也在急速飙升。（提示：我国POM虽以进口为主，但进口产品实际用于国内市场消费的比例并不算高。）

　　作为POM下游，近年来多以谨慎小单跟进为主采购基调，但近期受POM供应端严重不足的影响，下游工厂表现出空前的采购热情，且四季度我国POM生产企业多有拉涨操作，下游为保证正常排产，面对目前高价原料既已无退路，短中线只能被迫接盘并积极寻货。

　　“十年磨一剑”——这是多数贸易商对近期POM市场的论调，面对前方“高能”涨势，部分商家流露几丝欢喜与雀跃，但更多大佬只是坦然一笑。强势拉涨是否如星星之火可以燎原，又或是昙花一现，需要各位“仁者见之谓之仁，智者见之谓之智”。笔者以上只代表个人观点，仅供参考。