进入11月份，丙烯市场一改之前的活跃走势，行情持续维稳，山东丙烯主流价格维持在6900元/吨左右。一股熟悉的感觉扑面而来，丙烯市场“看空不空”行情再度来袭，大家似乎也已经见怪不怪了，不过具体原因还是需要分析一下的。

　　供应继续恢复，炼厂生产平稳

　　随着装置检修旺季的结束，丙烯供应也逐步恢复。进入11月份，国内PDH装置负荷回升，万华PDH装置恢复生产，负荷也很快提升至前期水平；北方另外一套前期检修PDH装置也恢复生产，不过配套下游装置同样复工，丙烯自用为主。山东地炼方面，目前只有京博、华星、东明等少数炼厂装置检修，绝大多数炼厂皆维持正常生产。东北地区锦西石化装置恢复，而配套下游PP装置继续检修。

　　国内供应持续恢复，进口丙烯资源量也有增加预期，并且后期部分低价进口货源将冲击国内市场，因此月初市场人士对于丙烯走势存看空预期。

　　下游走势良好，丙烯需求好转

　　不过在丙烯供应增加的同时，下游市场走势也再发生变化。

　　聚丙烯市场11月份行情相对良好，价格重心持续维持在年内高位，山东地区聚丙烯粉料价格一度涨至8000元/吨左右的年内最高价。目前丙烯价格相对于十月份有一定幅度下滑，因此聚丙烯粉料利润状况良好，目前毛利润在500-600元/吨。良好的利润状况对于行业开工率有明显支撑，目前粉料开工率在69%左右，接近年内高点。利润良好，开工负荷高位，聚丙烯粉料对于丙烯需求自然良好，对于丙烯行情的支撑作用不言而喻。

　　环氧丙烷市场9、10月份经历了暴涨暴跌的行情之后，11月份走势趋于平稳，价格止跌并有小幅反弹。目前环氧丙烷毛利在2300元/吨左右，利润状况虽然与9、10月份不可同日而语，不过依然傲视其他丙烯下游。受环保检查影响，11月份部分环氧丙烷装置依然处于检修之中，这一定程度上影响了对于丙烯的需求量，不过幅度相对有限。

　　正丁醇市场11月份行情良好，受到货源紧缺的支撑，正丁醇价格不断刷新年内最高价，利润状况也有明显好转。截止到目前，正丁醇毛利在500元/吨左右，再创年内新高。

　　通过以上分析，我们也大概能弄明白了，11月份丙烯主要下游皆呈现良好的走势，良好的利润状况对于市场心态及生产积极性的提振作用明显。虽然月初市场人士对于丙烯皆持看空情绪，不过随着多数下游行情持续回暖，市场心态也逐步好转，下游对于丙烯需求积极性也再回升；丙烯市场受到来自下游需求的有力支撑，价格重心也持续维持在相对高位。

　　后市展望

　　从目前供需面情况来看，丙烯市场压力仍将继续缓解，下游聚丙烯期货市场虽然存在不确定性，但短期内预计难有明显变动，聚丙烯现货价格仍将维持高位，利润状况依然良好。环氧丙烷及丁辛醇等下游产品装置开工负荷有回升预期，对于丙烯刚需也将有所增加。整体来看，丙烯市场心态将继续好转，压力下降的情况下，不排除近期价格有小幅反弹的可能。