正丁醇运行至9月上旬之后，国内各市场均创下了年内新高。据金银岛对市场监测情况来看，截止9月9日，江苏正丁醇收盘至5900-6000元/吨，虽然小单获利盘减仓意愿较高，但因下游大单采购意愿仍存，故短期内市场依旧易涨难跌。

　　受诸多利好因素支撑，8月下旬以来正丁醇大幅上涨。细细分析下来不难发现，支撑本轮市场反弹的原因有三。

　　其一，供应减少明显。9月份正丁醇供应缺口明显，中石油东北、西南均有减产，另外月中南京装置存在检修可能，下旬万华亦存在检修计划；

　　其二，下游刚需“金九”负荷较高，尤为明显的是醋酸丁酯开工率出现了一定回升，另外增塑剂DBP开工率亦在G20后出现回升；

　　其三，成本因素导致市场高位下仍无明显看跌预期。丙烯从6000平台一跃而到7000平台，成本的快速抬升成为正丁醇不断上涨的最主要支撑。

　　化工品现货市场浓厚的做多情绪仍未消散。市场运行至9月上旬之后，国内各市场均创下了年内新高。据金银岛对市场监测情况来看，截止9月9日，江苏正丁醇收盘至5900-6000元/吨，虽然小单获利盘减仓意愿较高，但因下游大单采购意愿仍存，故短期内市场依旧易涨难跌。配合上述利好支撑，9月上旬正丁醇看多氛围浓厚。除了产品基本面较好的支撑之外，“金九”阶段中化工品普涨的现状提升了下游对高价丁醇的接受度；除此之外，G20结束后杭州周边企业重启所引发的采购预期成为本轮社会资金炒作的重心，该因素与“金九”行情叠加之后引发了资金情绪的转变。诸多外围因素配合基本面利好，正丁醇得以出现了连续两轮反弹走势（第一轮为8月中下旬丙烯暴涨引发，第二轮为正丁醇供需利好引发）。

　　后市继续涨？进入下半年之后，多重因素刺激，正丁醇屡创新高，随着江苏正丁醇上摸6000整数关口，多空双方最关注的无疑是后市继续上涨还是回踩？要探究上述问题，依然要归结到本轮行情的起因——成本、供需和宏观上来。

　　成本：8月份丙烯大涨成为本轮正丁醇破位上行的最大支撑。随着时间进入9月中下旬之后，前期丙烯停车装置将陆续重启，届时丙烯回落的风险逐渐增大。考虑到上述情况，后期正丁醇在脱离成本支撑的背景下或难以出现较明显的上行空间，从成本方面来看，后期探涨幅度或有限。

　　供需：9月份下游需求出现改观，其中醋酸丁酯和DBP开工率出现回升，另外G20之后涂料行业需求亦出现小幅回暖，但当下丁醇高价亦抑制了部分刚需。考虑到9月份潜在的供应减产量，预计中上旬大幅下跌可能性几无，但探涨幅度亦不大。

　　宏观：年内市场运行至现在，国内化工品期现货年K线出现中阳（或长阳），面对原材料之外如煤炭等不断攀升的现状，市场看多心态依旧占据主流，另外环保和运输等因素亦对市场高位运行形成一定支撑；另外，9-10月份存在中秋以及国庆两个较大假期，下游买盘采购时间略显集中，在供应偏紧的背景下，上述现状或有利于市场稳价。预计10月上旬之前正丁醇维持强势震荡的概率较大，静待下游对高电位正丁醇的接受度增加，后市密切关注丙烯复产之后回踩的信号出现。