近期，国内苯酐市场走出一波超跌反弹行情，其中一大主要原料工业萘的飙涨及下游增塑剂的上涨无疑成为了市场推进的催化剂，其在苯酐行业开工负荷低位情况下，国内主要苯酐市场再次冲击6000关口位置。

　　回顾本轮市场反弹，上下游之间的轮番上涨无疑给苯酐市场上行提供了较强的支撑。其中苯酐一大主要原料工业萘受供应紧张影响，较月初上涨幅度在10%左右；主要下游增塑剂市场涨幅在5%左右。

　　本月，受部分装置的集中停车影响下，导致国内苯酐行业开工负荷有较大程度下降，据金银岛数据监测可得，国内邻法苯酐行业开工负荷在35%左右，国内萘法苯酐行业开工负荷在55%左右。此轮上涨，国内萘法苯酐企业仍维持超卖操盘思路，在工业萘持续上涨及抄底资金入市情况下，萘法苯酐工厂库存超卖，造成月内萘法苯酐货源供应处于持续紧张局面。

　　在萘法苯酐货源紧缺下，部分下游转而采购邻法苯酐货源，加之邻法苯酐行业开工负荷低位情况下，邻法苯酐行业库存亦呈低位。从而一定程度上，由装置检修带来的供应量下降下，市场现货供应偏紧局面给予市场较强的支撑作用。

　　近期，国内苯酐市场在“萘”强“邻”弱局面下，南北方苯酐货源价差一度收窄至100元/吨附近，从而北方萘法货源低价优势不再，南北方货源套利窗口一度处于关闭状态。进入本周以来，随着下游增塑剂快速回调及工业萘高位回落影响，国内萘法苯酐市场成交亦有所松动，目前来看，华东邻法苯酐市场与河北萘法苯酐市场价差在400元/吨左右，且后市在工业萘回调下，此价差呈继续扩大趋势，从而萘法苯酐货源低成本优势或再度显现，从理论层面来看，南北两地套利价差窗口或再次开启，从而萘法苯酐货源对邻法苯酐货源制约程度增强。

　　据数据监测可得，7月份国内邻法苯酐行业利润估算在60元/吨左右（副产品未计算在内），而1-6月国内邻法苯酐行业利润估值仍处于亏损局面，从一定程度上而言，7月国内邻法苯酐行业理论盈利面得到较大改善。且部分盈利较好的企业，其蒸汽及副产品可额外创收200元/吨左右，考虑到各厂副产品差值较大，本次副产品收入未予计算。

　　7月份国内萘法苯酐行业利润估算在480元/吨左右。从1-6月萘法苯酐行业利润来看，粗略估算在500元/吨左右，而5，6月份受到工业萘大涨影响，萘法苯酐行业利润在200元/吨上下。从一定程度上来看，目前萘法苯酐企业在此点位附近仍能有较好的稳定盈利水平。

　　从技术面分析来看，从去年下半年以来，国内苯酐市场6000关口成为了市场较强的阻力位置。从今年走势来看，虽有两次冲破6000关口，但这两次上涨外力因素占据了主导因素，其中上游石化装置大幅度减产及环保因素影响成为了前两次强势上涨的主要因素。而进入下半年以来，前期炒作因素或不再，市场或更多回归于需求面因素。而从需求面来看，国内苯酐行业产能过剩及低价萘法苯酐的冲击下，苯酐市场与上下游博弈之间，仍处于相对弱势局面。若无外力及苯酐行业有较大变动情况下，6000关口或仍是制约苯酐市场较强的阻力位。

　　短期来看，国内苯酐行业开工负荷或仍将维持低位，从而在供应端口给予市场较强支撑。但目前其主要下游增塑剂面临较大下行压力，其对国内苯酐市场反压或呈持续加码态势，且来自萘系苯酐市场亦呈松动迹象，一定程度上压制国内苯酐市场。目前来看，国内苯酐市场6000关口短期或仍难以突破，且在目前苯酐行业整体利润尚可情况下，国内苯酐市场维持稳定局面赚取难得微利时期或仍是当下较为合理方式。