自2015年6月份至今，石油焦市场延续着震荡下行的走势，虽然2016年第二季度主流价格较前期有一定幅度回升，但目前的石油焦价格依然处于较低水平。

石油焦行业处于水深火热之中，基本是受到供应面以及众多的石油焦下游产品行情所决定的，下面我们来具体分析一下。

从山东地炼装置利润与开工率对比走势图可以看出，2015年8月份以来，焦化装置一直维持良好的盈利状态。作为前几年发展比较迅速、比较火的新兴深加工项目，焦化装置的优势就在于成本低、利润高。

由于焦化利润的高位稳定，那么相应带来的石油焦产量的高位就不足为奇了，这也是造成自去年开始，石油焦市场一路震荡下滑的重要因素。

据卓创资讯统计，截至7月14日，国内焦化装置开工率61.77%。主营单位方面，中石化开工率为75.6%，中石化实际外供率62.52%。中石油整体开工率为54.15%，中石油实际外供率在48.52%。地炼开工率方面，全国地炼开工率在51.43%，山东地炼开工率在49.03%。

作为石油焦最主要的下游市场，以中硫煅烧焦为例，中硫煅烧焦企业在2015年前三季度盈利水平较好，但是从上图的趋势可以清晰的看到，利润从2015年第四季度开始逐步进入下滑趋势。尤其是2016年第二季度，利润跌至历史最低位。

目前原料石油焦价格走势表现为上行趋势，煅烧焦价格经过前期下滑后持稳，据卓创资讯测算，目前中硫煅烧焦利润53元/吨，基本与上半年盈利水平相当。

继续向下深入探究，在煅烧焦的下游市场里，预焙阳极必须是我们关注最多的产品。从近两年预焙阳极毛利走势可以看出，预焙阳极毛利基本都维持在150元/吨以上；甚至在今年煅烧焦价格下跌的时段，预焙阳极毛利达到100元/吨以上。虽然预焙阳极利润尚可，但是预焙阳极价格一直处于低位，因此对煅烧焦甚至石油焦一直是压价状态。

目前煅烧焦主流价格为1180元/吨，煤沥青主流价格为1820元/吨，据卓创测算，预焙阳极利润在254元/吨，如果财务成本计算在内，企业则处于小盈状态。注：右图利润为原料不含运费价计算，各地厂家实际利润须扣除相应原料运输成本。

从供需面来看，2016年下半年，随着渣油加氢装置的投放增加，新建焦化装置增速将放缓，环保要求越来越严格，进口量也受到限制，但是仍将继续增加。2016年下半年炭素企业利润状况也不容乐观，受企业利润状况不佳因素制约，石油焦市场难以走出较大向好行情。