目前原料PX对PTA支撑相对稳固，从而PTA市场价格抗跌性较强，但基于需求面未见实质性的改善，且随着聚酯传统淡季来临，业内人士不乏对后期聚酯开工下降存在担忧，另外近期大宗商品市场延续走弱，一定程度利空PTA市场，短期内PTA市场或将进入弱势震荡格局。

　　多空交织下，PTA近期维持弱势整理的可能性较大，但继续大幅下调的空间相对有限，目前原料PX对PTA支撑相对稳固，从而PTA市场价格抗跌性较强，但基于需求面未见实质性的改善，且随着聚酯传统淡季来临，业内人士不乏对后期聚酯开工下降存在担忧，另外近期大宗商品市场延续走弱，一定程度利空PTA市场，短期内PTA市场或将进入弱势震荡格局，对于后期走势我们从以下几个方面加以分析：

　　宏观方面：宏观政策开始从宽松逐渐收紧，大宗商品氛围空意浓厚

　　5月9日出版的人民日报在头版转二版刊登了“权威人士”专访，“权威人士”指出，我国经济运行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走势，这个L型是一个阶段，不是一两年能过去的，“退一步”为了“进两步”。我国经济潜力足、韧性强、回旋余地大。即使不刺激，速度也跌不到哪去。当前及今后一个时期，供给侧是主要矛盾，供给侧结构性改革必须加强、必须作为主攻方向、需求侧起着为解决主要矛盾营造环境的作用，投资扩张只能适度，不能过度，决不可越俎代庖、主次不分。因此进一步确认宏观政策开始从宽松逐渐收紧，一定程度利空大宗商品市场，其市场氛围空意浓厚，受此影响，PTA期货市场表现疲软，从而带动现货市场进一步走弱。

　　供需方面：供应压力仍存，且对需求减弱存在担忧

　　目前国内PTA平均开工率维持在62.2%左右，近期江阴汉邦共220万吨/年的新装置运行正常，洛阳石化、扬子石化、福建佳龙合计共152.5万吨/年的装置已经重启正常，虽然5月22日恒力石化220万吨/年装置因故障停车，但工厂初步定于3天后重启，BP110万吨/年的装置停车检修，期限约两周附近，整体来看，国内PTA市场供应仍显充足。而国内聚酯行业目前开工率达到82%附近，但伴随着聚酯传统淡季来临，织造厂询单意向不高，整体产销相对平淡，故需求面对PTA暂无实质性的利好支撑。

　　成本方面：PX-PTA低加工费难以持续，成本对PTA支撑或减弱

　　国际原油偏弱，大宗商品普跌，部分上游装置计划重启，原料供应预期增加，此外下游聚酯市场延续弱势，需求偏淡，预计短期亚洲PX市场弱势震荡。而近期PTA也持续下跌，从加工费的角度看，PTA期货主力合约价格已经偏低，并且目前低加工费难以持续。同时，PX与石脑油价差也已经回落到370元左右，PX生产利润也以较前期显著下降，这些都是制约期价进一步下跌的因素。

　　相关产品：华东库存大涨，乙二醇市场延续弱势

　　虽然外围大宗普跌，且乙二醇华东库存大幅上涨，但正值交割期，短期空头回补，支撑乙二醇跌幅有限，近期市场整体成交尚可。截止当前，华东乙二醇主流成交价格在4880-4900元/吨，较上周末下调40元/吨。虽然市场有短期空头回补动作，但数量有限难以拉动市场反弹。目前外围大宗表现低迷，且原油有技术性回调要求。据金银岛预测，短期乙二醇将延续弱势局面。

　　综合来看，当前国内PTA市场利空云集，短期内仍延续弱势的可能性较大，但大幅下跌的空间有限。后期仍需关注PTA大型工厂装置动态及期货资金面的影响。