3月受下游需求逐渐复苏，上游原料价格连连拉涨的利好支撑，环氧丙烷产业链整体价格出现了普遍的拉账行情，而且越是上游的产品涨幅越大。

环氧丙烷产业链主要产品市场分析

丙烯

3月份，丙烯市场先涨后跌，货源紧缺对市场形成较好的支撑，地炼心态较好，推涨意向较为积极。下游市场价格受原料价格上涨拉动部分跟涨，对于丙烯市场心态向好也有一定支撑。供应方面，丙烯供应持续紧张，山东地炼负荷不高，库存暂时维持中低位，但月末库存略有升高，企业价格下跌积极出货为主。本月丙烯装置检修对市场形成支撑。需求方面，下游产品涨跌不一，整体下游开工负荷相对平稳，对于丙烯需求有一定的支撑。但丙烯的快速拉涨使下游观望情绪加重，对丙烯采购多刚需为主，下游PP接货一般造成出货不畅，丁辛醇部分装置检修对丙烯采购减少，丙烯价格上涨有一定的阻碍。

环氧丙烷

3月，环氧丙烷市场行情稳步上涨，直至月底稍有回落。下游抄底备货、市场供应预期下降、原材料价格上涨及行业会提振市场交投信心是导致3月环氧丙烷价格上涨的主要因素。但受制于下游需求疲软，在价格持续上涨过后，下游工厂开始对于市场高价显现抵触情绪，受此影响，3月底环氧丙烷价格稍有回落，但跌幅相对较少。整体来看，3月环氧丙烷各地月初均价较月末均价相比上涨了1100-1350元/吨。

聚醚多元醇

3月，国内聚醚市场价格大幅上涨，其中普通软泡聚醚月初与月末价格差距达到900-1200元/吨之间。本月上游原料环氧丙烷价格节节走高，成本面压力明显。然下游工厂阶段性刚需补货持续时间较短，大部分时间多保持按需采购，整体需求面表现一般，利好支撑极为有限。聚醚商家双向承压，利润空间逐步压缩，工厂报盘陆续跟随原料价格不断上调，场内低位商谈消失，实单商谈重心走高。临近月末，下游原料高位抵触情绪高涨，聚醚工厂降负减压，然新单成交寥寥，交投显清淡。

丙二醇甲醚醋酸酯

3月，国内丙二醇甲醚醋酸酯市场震荡走势为主，月均价较上月环比上涨0.41%，较去年同期同比下滑13.96%。国内PMA市场月内价格波动并没有原料如此较大起伏，因需求面带动力度有限，供应商报盘稳势观望，因原料带动及成本支撑下，商家走货随行就市为主，交投气氛平淡。截至月底收盘，华东市场PMA桶装现金自提在8000-8300元/吨左右。

预测及展望

丙烯

4月华东部分装置检修，供应面利好丙烯市场，目前部分企业库存多维持中低位，目前进口货源仍较为偏紧，原油价格仍维持震荡走势，场内多谨慎操作观望情绪浓重。据分析认为四月丙烯将维持高位震荡走势，主要关注山东地炼库存以及下游聚丙烯的需求及其开工率。

环氧丙烷

下游销量持续低迷或影响后期下游工厂对于原材料的采购积极性下降，后期需求面走弱可能成为环氧丙烷后市的一大利空点。但得益于国内部分工厂装置检修，环氧丙烷4月供应预期下降，给予市场少许有利支撑。整体来看，国内环氧丙烷后期在供需面均存在下降预期，市场行情开始显现僵持之势。但考虑到3月价格已持续上涨多日，下游抵触情绪渐增，需求后期恐有进一步下降可能，故而4月份环氧丙烷价格预计将较3月有所走低。

聚醚多元醇

从供应面来看，4月初进口货源陆续到港，令市场空头情绪逐步增强。据悉山东烟台万华30万吨聚醚新产能将于4月投产，供应面增长预期较大。从需求面来看，4月下游需求正值传统旺季，原料采购量将表现稳中小增的趋势，但因国内外经济环境欠佳，下游工厂采购心态谨慎，多保持随采随用的原则，需求面难言利好。从成本面来看，山东鑫岳环氧丙烷工厂降负检修持续，原料供应量减少，成本价格存在一定支撑。整体来看，4月聚醚市场供需矛盾凸显，价格竞争白热化，聚醚工厂销售压力较大。预计4月国内聚醚市场呈现震荡下行走势，预计累计跌幅在500-600元/吨。

丙二醇甲醚醋酸酯

4月，原料面环氧丙烷4月行情将受制于需求不佳，短期可能呈现僵持盘稳走势，长期看市场存在跌价风险。而PM/PMA需求面推进有限，市场交投维持平淡局面，预计下月国内PMA市场价格或可窄幅整理，重点关注原料消息引导。