目前纯苯价格已达5000元/吨市场预期目标，原油高频震荡，部分业内对后期市场上行空间略显看淡。此波涨势上升动力在于上游，原油协同外盘提升带动中石化纯苯挂牌上调，粗苯涨势倒逼加氢苯跟涨，下游除苯乙烯外，多数慢一拍跟随上游涨势，但下游涨幅明显高于上游，虽下游亏损程度逐步缩小，但5000元/吨以上高位接货意向谨慎，市场继续上行还需要外盘和企业两轮驱动才可。

春节后的大宗商品市场，宏观面影响因素远远大于基本面。这波两会利好&原油外盘回升&炒作检修的石化产品群体暴涨盛宴，随着两会结束进入调整期，以消化前期涨幅为当前市场主要表现。

春节后纯苯产业链跟随大宗趋势集体暴涨

纯苯产业链各产品也得益于这波牛市，除苯乙烯近期略显高频震荡外，其他产品涨势如虹。如下表所示，除去粗苯市场特殊性，下游产品无论从涨跌幅到涨跌比明显高于上游纯苯和加氢苯。涨幅最为突出的当属己二酸和环己酮两个产品。

下游涨幅高于下游盈利情况逐步改善

下游的盈利状况也逐步改善，年初的多数下游产品深亏，目前多数产品已经位于盈亏线附近。其中己二酸和己内酰胺的盈亏亏损变化最大，这为中石化挂牌的逐步上调，奠定了下游基础。

本轮上涨模式：上游倒逼下游

除了宏观因素外，春节后此波市场上升动力在于上游，原油和外盘提升带动中石化纯苯挂牌上调，粗苯暴涨倒逼加氢苯跟涨，而下游除了魔鬼苯乙烯自立门口外，多数慢一拍跟从上游涨势。

未来走势如何？

2016年1-2月部分时间段，外盘低于内盘，进口套利窗口打开，部分下游企业和进口商大量进口船货，导致2月底至3月船期到货相对集中，下游库存充裕。目前看，内盘盘价差有逐步缩小趋势，5000点位也到达部分业内心理价位，对其以上高位下游接货意向明显谨慎，这也表明业内对后期市场上行空间略显看淡。

目前方向仍在于原油和外盘，而动力仍把控于石化企业。从供需层面看，近期供给偏宽松，而远期供给偏紧。短期看，若按照惯常逻辑，若外盘涨，石化企业或跟涨；若外盘不涨或者小跌，石化企业或持稳稳市。但市场需要考虑的是，目前外盘和原油高频震荡，不按常理出牌成为市场近期特征之一，继续观察3月26日定价节点。