近几个月，国际丙烷市场呈现倒“V”字走势，价格先大涨后大跌。国内丙烷脱氢企业受到较大的影响，生产成本也出现明显的波动，进而影响其开工负荷。丙烷脱氢装置的开工情况对于丙烯市场有较大的影响，随着近期丙烷价格跌至前期低位，丙烷脱氢将逐步扭亏为盈，开工负荷也有提升预期，预计将对丙烯市场有利空影响。

2015年8月份，丙烷价格持续上涨，中东冷冻货FOB价格由285美元/吨最高涨至11月27日的477.5美元/吨，涨幅高达67.5%。而近期，丙烷价格又持续大幅下滑，截至目前，中东冷冻货FOB价格跌至278美元/吨，基本跌至前期低价水平。国际丙烷价格的大幅波动对于国内丙烷脱氢企业影响巨大，成本的巨大变动直接影响其利润，进而影响其开工负荷。

从丙烷脱氢利润走势图中能够看出，丙烷脱氢的利润主要与丙烯和丙烷的价格有关。其中丙烯价格在2015年9月份跌至历史最低价，此后价格一直在4500-5000元/吨之间震荡；而丙烷价格前面也讲过，基本呈现先涨后跌的走势。因此丙烷脱氢的利润也就能够看出，2015年10月份之前，利润情况良好，最高利润在2000元/吨以上；而10月份至今，丙烷脱氢基本处于亏损状态，最大亏损幅度接近1400元/吨。自2015年8月份至今，丙烷脱氢平均利润接近于零，这对于这种在国内只有两年多发展历史的新兴工艺来说是非常尴尬的事情。

丙烷脱氢产能近年来释放迅速，截至目前国内丙烷脱氢生产企业一共6家，总产能在345万吨；加上京博及神驰的混烷脱氢装置产能，总产能在379万吨左右，占国内丙烯总产能的13%左右。由于丙烷脱氢单套装置产能较大，因此其开工情况对于丙烯行情有很大影响。在丙烷脱氢大幅亏损的时段，部分丙烷脱氢企业开工负荷皆出现下降，宁波海越、浙江卫星、万华化学、京博石化等企业皆有停工情况出现。一般情况下，丙烷脱氢装置停工对于丙烯市场会有一定提振作用，比较明显的例子就是12月中旬万华PDH装置停工，山东丙烯价格一路冲高至5700元/吨；随后万华PDH装置恢复生产，丙烯价格有跌至前期低价4550元/吨左右。

随着丙烷价格跌至低位，丙烷脱氢企业前期高价丙烷库存也即将消化完毕，后期生产成本将有明显下降。据卓创计算，以目前丙烷价格为准，国内丙烷脱氢制丙烯成本约在4500元/吨；而山东地区丙烯价格基本在4500元/吨以上，因此这个成本应该是可以接受的。那么问题来了，一旦亏损幅度下降甚至出现盈利，那么后期丙烷脱氢的开工负荷是不是要逐步提升呢？从目前的情况来看有这个预期。天津渤化PDH装置检修时间并不长，而万华、海越及神驰装置负荷皆有提升空间，一旦丙烷脱氢负荷提升，丙烯供应势必增加，这将会给丙烯市场形成较大利空影响。近期原油价格持续低位，整体丙烯下游市场皆较低迷，市场看空情绪高涨；丙烷脱氢装置开工负荷的变动也将对市场形成较大影响，丙烯后市不容乐观。预计近期山东市场4500元/吨的支撑位将受到考验，供需面的变动依然是关键。