8月12日，1,4-丁二醇（BDO）市场参考价为9150元（吨价，下同），较今年价格最高点3月24日的13733元下滑33%；与去年同期相比，下降4717元，跌幅为34%。受产能过剩、低效运行、上下游支撑无力等多种利空因素影响，预计短期内BDO还将震荡下行。
    
    过剩率将达200% 开工率不足五成
    
    “本已供大于求，新增产能还在陆续释放，竞争太激烈，企业日子不好过。”国内BDO龙头企业阳煤三维公司宣传负责人张立文谈起BDO经营状况时，连连摆手。而拥有国内首套BDO装置的四川天华有关负责人也表示，BDO跟风上项目现象严重，公司只好开发下游产品业务，希望在产业链上找寻发展空间。
    
    有关数据显示，截至2014年8月，国内BDO总产能为140.3万吨，到年底还将有68万吨新增产能释放。包括正在试车的国电宁夏英力特10万吨装置、内蒙古东源科技的10万吨装置和预计年底投产的新疆天业二期的6万吨装置、陕西融合化工的6万吨装置、新疆蓝山屯河的10万吨装置、陕西韩城黑猫的6万吨装置、陕西延长石油的10万吨装置、陕西恒源煤电集团的10万吨装置。届时国内BDO总产能将达到208.3万吨。而国内总需求最多只有60万～80万吨，过剩率将达200%。目前国内装置整体开工率不到50%。
    
    同时，2014年12月25日，商务部对原产于沙特阿拉伯和我国台湾地区的进口BDO产品征收反倾销税措施将到期，低价货源也会再次冲击中国大陆市场，竞争将更加激烈。
    
    运行成本高昂 上游支撑乏力
    
    据了解，目前国内BDO主流生产工艺是雷铂法，即以乙炔和甲醛为原料，在铜铋催化下合成1,4-丁炔二醇（BD），再经加氢得到BDO。源头反应——甲醛乙炔化合成BD是最为关键的一步，但由于技术制约，炔化所用的铜铋催化剂依赖进口，价格昂贵。同时，生产过程中产生的废水含有BDO、甲醛、丙炔醇等有机物，成分复杂，治理困难；废固电石渣处理难度也很大，环保治理费用增加。这些都导致生产成本居高不下。
    
    上游行情对BDO支撑乏力。8月12日，甲醛原料甲醇参考价为2446元，与这波下行起点7月4日的2507相比，下降61元，跌幅2.43%。安迅思化工消息称，据不完全统计，国内沿海甲醇市场社会总库存在94万吨左右，创下5年来历史高位；烯烃企业对甲醇备货基本结束，需求面支撑有限。业内分析，预计甲醇短期仍以弱势整理为主。
    
    另一原料乙炔上游电石，8月12日国内厂家报价均价为2616元，目前已接近成本线，企业经营困难。但因产能过剩矛盾加剧，加上今年以来对电石这一传统“两高”产品的国家政策再次加码，短期或维持低位震荡走势。
    
    需求不济 产能消耗慢
    
    2013年四氢呋喃（THF）消耗BDO量占国内BDO消耗总量的41.6%，是BDO主要的下游用户。1～8月THF整体处于震荡下行走势。以华东市场为例，8月12日主要参考价为16000元，较这一波下行起点3月11日的18500元下降2500元，跌幅13.5%。业内人士分析，由于BDO产能过剩，厂家积极发展下游THF以消化产能，进而导致THF也供大于求，预计短期内仍将延续震荡下行走势。
    
    另一下游PU浆料是BDO市场发展最迅速的消费领域。目前处于市场淡季，厂家整体开工率仅在40%左右，对BDO采购力度减弱。8月12日，华东市场干法浆料市场商谈价为9500～10000；湿法浆料市场商谈价为9000～9500元。与月初持平，预计短期难有改观。