目前磷肥出口需求旺盛，中国货源竞争力强：国际磷肥价格自13年11月跌到400美元以下的低谷后逐步提升，目前价格已经上涨到513美元。国际磷肥价格已经超过国内市场价，国内磷肥企业的竞争优势显现。
    
    厄尔尼诺现象对北美的影响低于预期，北美需求旺盛：美国对于磷肥资源的限制政策仍在收紧，因此美国海湾FOB价格510-513美元/吨，显著高于其内销价格440-445美元/吨，这带动了全球磷肥市场的上涨。
    
    印度作为需求大国，预计下半年将大量采购中国货源：今年至今一铵的出口同比增长200%,二铵出口增长150%。随着印度秋种季的到来，印度对磷肥需求的压力越来越大。而且磷肥是农田必须用的肥料品种，需求刚性，虽然印度对农业补贴有所下降，但历史上印度的补贴发放拖欠很多，所以预计今年的需求不会比往年缩减。由于中国距离印度较近，且目前国内磷肥价格低于国际价格，预计印度300万吨需求中会有6-7成以上直接采购自中国，进一步拉动了国内磷肥需求增速。
    
    经历13年出口的惨淡和行业亏损后，行业库存水平低。由于印度市场去年受到卢比贬值及补贴不足的影响，去年印度进口量较低并加剧了13年中国磷肥行业的低迷。上半年国内磷肥主要供应内需，许多港口库存量都不足一个月，低于历史平均水平，因此出口的大幅放量造成国内磷肥相对紧缺的局面。此外，台风亚马逊前两周袭击了防城港和北海港港口，导致有20-30万吨磷肥受损，进一步加剧了市场供给的紧张。
    
    磷酸二铵开工率已经接近80%,关税下调增强中国磷铵出口竞争力：目前磷酸二铵的开工率约在75%-80%,一铵开工率略低，考虑到大约有10%左右的小磷肥厂长期关停产能或已逐步退出，因此我们判断实际开工率可能更高。13年淡季关税为122.5元/吨，而14年淡季关税调整为固定50元/吨；13年旺季关税为80%,以64%二铵离岸价2450来计算，去年的出口关税高达1960元/吨，而14年旺季关税则下调至15%另加50元/吨，关税为417.5元/吨。出口关税下调大幅增强了中国磷肥出口的竞争力。