一、 行情回顾

有色板块多数收涨，沪铅(19885,165.00,0.84%)领涨，沪锌(23735,-630.00,-2.59%)主力收于25665 元/吨，涨105，涨幅 0.41%，缩量减仓，前 20 席位多空双减，净多头增至2901 手。宏观面聚焦周三美国 7 月 CPI 数据，将定调 9 月加息预期，市场情绪偏谨慎。

基本面上，锌矿加工费持续下探，矿端紧缺格局未改，原料库存已降至安全水平附近。7月冶炼厂检修导致国内锌锭产量下滑至 55.7 万吨左右，8 月随检修恢复预计产量环比增加约 2 万吨至 58 万吨，供应端整体约束不及预期，淡季去库不畅，社会库存维持在 26-27 万吨高位。

外盘方面，LME 低库存叠加高Back结构支撑近月合约强势，提振内盘向上突破，沪伦比值持续走弱，锌锭出口东南亚现货窗口已打开，出口交仓已逼近临界点，LME 拉涨为阶段性出口提供机会。8月以来香港仓库累计交仓 900 吨，11 日公布仓库数据显示LME锌库存录减50 吨至 97075 吨，目前交仓尚未形成规模且缺乏持续性，零星交仓暂不足以扭转比值，若后续出口交仓增量逐步兑现，有望推动内外比价修复。

二、 行业要闻

1. 2026 年 8 月 11 日 0#锌主流成交价集中在25545~25710 元/吨，双燕主要成交于 25685~25840 元/吨，1#锌主流成交于25475~25640 元/吨。早盘市场对 SMM 均价报价升水 40~50 元/吨，对盘暂无报价。

2. 天津市场 0#锌锭主流成交于 25420~25660 元/吨，紫金成交于25550~25740元/吨， 1#锌锭成交于 25420~25600 元/吨附近，紫金对2609 合约报升水10~30 元/吨附近，葫锌报 26810 元/吨，0#锌锭对2609 合约报贴水50~120元/吨附近，津市较沪市报贴水 85 元/吨附近。

3. 广东 0#锌主流成交于 25465~25590 元/吨，主流品牌对2609 合约报价贴水100~70 元/吨，对上海现货贴水 50 元/吨，沪粤价差缩小。

4. 宁波市场主流品牌 0#锌成交价在 25565~25700 元/吨左右，宁波常规品牌对 2609 合约报价升水 10 元/吨，对上海现货报价升水50 元/吨，宁波地区主流对 2609 合约进行报价。