◎2/5:美国与伊朗正式确认将举行会谈，市场对地缘风险的担忧缓和，叠加美元汇率走强，国际油价下跌。NYMEX原油期货03合约63.29跌1.85美元/桶，环比-2.84%；ICE布油期货04合约67.55跌1.91美元/桶，环比-2.75%。中国INE原油期货2604合约涨5.2至467.4元/桶，夜盘跌3.5至463.9元/桶。

◆宏观

◎欧洲央行维持基准利率不变，为去年6月以来连续第五次暂停降息。不过，欧洲央行并未释放下一步政策走向的明确信号，强化了市场对货币政策在一段时间内保持稳定的预期。官员们正密切关注欧元升值对出口竞争力和通胀前景的影响。

◎英国央行维持基准利率在3.75%不变，但九名货币政策委员中有四人投票支持降息25个基点，释放了强烈的鸽派信号。英国央行行长贝利也指出，今年应该有进一步降息的空间。

◎美国1月挑战者裁员数量飙升至10.84万人，新增招聘岗位仅5300多个，均创17年来同期最差。去年12月职位空缺数量大幅下降至654万，为2020年以来最低。上周初请失业金人数则意外大增2.2万至23.1万。

◆行业快讯

◎船燃价格进入窄幅震荡阶段

近期，北方内贸船燃市场经历了一轮“急涨—回落”的行情波动。尽管价格自高点回调，但最终成交重心较前期上移明显，由于时间临近春节，中下游市场已临近补货尾声，北方180cst市场进入有价无市阶段，整体交投较为清淡。展望后市，回归价格层面，若原油无进一步深跌，多数业者关注炼厂低硫沥青价格走势，区内批发商在现有成本支撑下，将继续保持挺价意愿，市场抬升后的价格基础上进入窄幅震荡阶段，预计区内180cst主流成交议价短期将维持4700-4750元/吨区间水平。

◎需求端市场刚需拉动 一季度石油焦价格先跌后涨

3月份国内炼厂陆续进入检修期，国产资源供应降量。采暖季结束下游开工逐步恢复，对炼厂石油焦出货存利好支撑，预计价格存窄幅上行可能。一季度预计国内低硫焦价格维持在4200-4400元/吨，中硫焦价格在3100-3300元/吨浮动，高硫焦价格预计调整至1700-1900元/吨，市场价格振幅预计先收窄再扩大。

◎货紧格局主导 二氯乙烷市场窄幅上行

短期来看，场内货源紧张格局难以快速缓解，港口到货成本高企仍将支撑价格底线，而终端刚需维持稳定也将为市场提供支撑；但同时节前贸易商出货意愿仍在，报价混乱的局面可能持续，目前市场成交已较为清淡，春节前随着物流停运和下游放假，预计市场将进入有价无市、逐步休市阶段。

◎供需矛盾加剧 LDPE价格存下跌预期

2月预计国内LDPE价格走势月均价走低。供应面，国内装置检修有限，裕龙石化和中化泉州持续放量，供应仍是比较充裕。需求端，终端行业多数进入假期，开工率明显下滑，对价格支撑有限。库存方面，虽然企业多预售为主，但是春节假期后，库存预计仍是上涨趋势。综合来看，供需矛盾加大，2月LDPE月均价走低，华北地区大庆2426H月均价8650元/吨，环比-2.32%。

◎尿素价格调控灵活 年关前暗流涌动

当前农业方面存在阶段性补货需求，但农业拿货多呈现出灵活性、阶段性的特点，持续性表现较差。这使得市场缺乏进一步追高的能力。然而，临近年关这一特殊时间节点，贸易商入市操作的时间窗口逐渐收窄，因此，当企业价格出现灵活松动时，贸易商存在小幅跟进采购的预期，故而各区域价格依据自身收单情况灵活调整，但整体趋势大稳小动。

◎流通量增加叠加运费上行 粗苯市场承压运行

自10月底以来，粗苯市场持续低位运行近两个月，元旦过后行情迎来明显转机，价格一路上行。截至1月30日，山东地区粗苯市场价格升至4950元/吨，周环比上涨200元/吨，创下10月以来新高，本轮累计涨幅达13%。但本周受部分焦企为保障春节正常库存加大出货、叠加运输成本上升影响，下游对粗苯多持压价心态，市场价格出现回落。

◆产业动态

◎商务部公布数据显示，2025年我国服务贸易进出口总额80823.1亿元，同比增长7.4%，服务贸易逆差减少3439.5亿元。旅行服务增长较快，进出口达22067亿元，增长7.6%。

◎国家网信办等十一部门联合出台14条工作举措，提升境外人员入境数字化服务便利性，到2027年，居住、医疗、支付、旅游、公共服务等领域的数字化应用服务堵点基本打通、应用场景全面拓展。

◎中国光伏行业协会预计，2026年中国光伏新增装机规模将回落至180GW至240GW，“十五五”期间年均光伏新增装机量为238GW至287GW。工信部电子信息司副司长王世江指出，治理光伏行业内卷将是今年工作的重中之重。

◎八部门联合印发中药工业高质量发展实施方案，提出到2030年，培育60个高标准中药原料生产基地，建设5个中药工业守正创新中心，新培育10个中成药大品种，中药工业全产业链协同发展体系初步形成。

◎《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2025年底，我国网民规模达11.25亿人，互联网普及率突破80%。生成式AI用户规模达6.02亿人，同比增长141.7%，普及率达42.8%。

◎中国物流与采购联合会公布数据显示，1月份中国物流业景气指数为51.2%，物流业务保持扩张态势，业务总量指数、新订单指数、从业人员指数和业务活动预期指数等均在50%以上扩张区间。

◆财经日历

2月6日（周五）

15:00 德国12月季调后工业产出月率(%)

15:00 德国12月季调后出口月率(%)

15:45 法国12月贸易帐(亿欧元)

16:00 瑞士1月未季调失业率(%)

21:30 加拿大1月就业人数变动(万)

23:00 美国2月密歇根大学消费者信心指数初值