1/14:伊朗局势等地缘不稳定性延续，供应风险忧虑仍在，国际油价上涨。NYMEX原油期货02合约62.02涨0.87美元/桶，环比+1.42%；ICE布油期货03合约66.52涨1.05美元/桶，环比+1.60%。中国INE原油期货2603合约涨10.3至449.7元/桶，夜盘涨9.2至458.9元/桶。

◆宏观

◎国新办将于1月15日下午3时举行新闻发布会，请央行副行长邹澜，国家外汇局副局长李斌介绍货币金融政策支持实体经济高质量发展成效，并答记者问。财政部会同有关部门召开会议，布置推进财政金融协同促内需一揽子政策工作。

◎据海关统计，2025年我国外贸进出口达45.47万亿元，同比增长3.8%，连续9年保持增长。其中，12月份进出口4.26万亿元，同比增长4.9%，刷新月度规模最高纪录。中国12月稀土出口同比激增32%至4392吨，全年出口达62585吨。

◎央行1月15日将开展9000亿元6月期买断式逆回购操作。鉴于1月有6000亿元6个月期买断式逆回购到期，此次将加量续作3000亿，为6个月期买断式逆回购连续第5个月加量续作。

◎财政部、海关总署、国家税务总局发布通知，明确河套深港科技创新合作区深圳园区货物进出口有关税收政策，自2026年2月10日起执行。

◎美国全国房地产经纪人协会（NAR）数据显示，去年12月美国成屋销售总数年化435万户，创下2023年2月以来的最高水平。房价中位数同比仅上涨0.4%，至40.54万美元，创两年半最慢增速。

◎消息称印度政府正审议一项提案，要求电池储能系统所用组件的本土化含量占比需至少达到 50%。这项要求或将适用于向电网供电的风力、太阳能发电场，以及独立储能系统。

◆行业快讯

◎2025年山东醚后供需矛盾突出 成交刷新五年新低

回顾2025年，山东醚后碳四市场走势呈现偏弱震荡格局，年内受国际原油波动趋缓叠加需求疲软影响，市场重心继续刷新近五年低点。根据隆众资讯数据，2025年山东醚后市场均价为4927元/吨，较2024年均价5429元/吨下降502元/吨或9.25%。年内价格高点出现在1月中旬5890元/吨，低点出现在10月底为4370元/吨，振幅为34.78%，较2024年25.78%的振幅扩大10.49个百分点，年内市场供需依旧呈现 “紧平衡”状态，整体呈现出前高后低趋势。

◎市场刚需支撑 橡胶油挺价出货为主

近期橡胶油下游需求小幅回暖，炼厂出货好转，市场成交表现尚可，推涨积极性较高，预计近期橡胶油市场挺价出货为主。橡胶油供应量维持稳定。下游节前备货意愿升温，市场成交活跃度较高。预计环烷基橡胶油炼厂无明显出货压力，价格暂稳；芳香基橡胶油个别型号出货较好价格上涨。

◎原油连续收涨 助推甲苯继续冲高

综合来看，山东地区甲苯市场因供应面收紧，使得过剩量被完全抵消，且在原油价格上行的利好氛围助推下，市场流露买涨不买跌情绪。与此同时，外围向好氛围不减，甲苯市场挺价心态延续。但目前下游终端需求一般，且江苏、广东地区高端出货承压，价格存下调预期。因此山东地区甲苯价格续涨空间收窄，短线高位运行。

◎2026年一二季度PX市场预测

价格来看，2025年12月PX市场涨势较强，业者过分看好2026年PX市场需求，导致12月价格偏高，因此预计2026年年初，PX加工费存有回落态势，但绝对价格走势因为原油偏强，预计1月价格较12月上涨，2月价格有继续回落态势。但2季度PX检修较多，预计2季度初，市场仍获得一定的提振。

◎下游手套价格调涨缓慢 丁腈胶乳市场难寻利好支撑

前期，下游丁腈手套企业已进行了一定程度的抄底备货，目前多以消化前期低价库存为主。加之手套产品价格提涨乏力，进一步削弱了企业的采购意愿。预计短期内，丁腈胶乳价格将继续面临上行阻力，维持小区间波动态势。后续市场走势仍需密切关注主要原材料价格变动及手套企业接单情况，以判断未来价格趋势。

◎本周期蒽油仍有推涨空间 但整体幅度或缩窄

本周期蒽油市场新单暂未进行商谈，目前原料端主产区价格陆续出台中，安徽临涣价格落地持续上涨，原料端短期大概率高位坚挺运行，原料端对蒽油市场的支撑依旧较强，那么周期内供应面看，煤焦油深加工开工率有持续提升预期，蒽油市场出货量增加，蒽油厂家出货依旧有积极提涨情绪，本周消息面影响减弱，业者对回归理性，下游需求面表现不佳，炭黑新单提涨后，终端接受能力有限，蒽油加氢开工偏弱，短期未有明显改善，故综合判断，预计本周期蒽油市场整体上涨空间或交上周缩窄，山东地区主流价格在3850-3900元/吨。

◆产业动态

◎中汽协会发布数据显示，2025年我国汽车产销量均突破3400万辆，再创历史新高，连续17年稳居全球第一。其中，新能源汽车产销量均超1600万辆，在国内新车销量占比突破50%，并连续11年位居全球第一。中汽协预计，2026年我国汽车总销量将达3475万辆，同比增长1%；其中，新能源汽车销量为1900万辆，增长15.2%。

◎三部门部署规范新能源汽车产业竞争秩序相关工作，要求坚决抵制无序“价格战”，推动构建优质优价、公平竞争的市场秩序。

◎受汽车销量反弹和假日购物季强劲增长的推动，美国去年11月零售销售环比增长0.6%，创去年7月以来最快增速。核心零售销售环比增长0.5%，好于市场预期的0.4%。

◎美国劳工统计局数据显示，美国去年11月PPI、核心PPI同比均上涨3%，而市场预期这两项数据均为2.7%，能源成本上涨成为PPI升温的主要推手。

◆财经日历

周四（1月15日）

06:30  美国1月13日COMEX黄金库存-每日更新(百盎司)

06:30  美国1月14日SPDR黄金持仓-每日更新(吨)

08:30  澳大利亚12月RBA外汇交易-市场渠道(亿澳元)

10:00  中国12月城镇固定资产投资年率-年初至今(%)

15:00  英国11月GDP月率(%)

15:00  英国11月工业产出月率(%)

15:10  中国1月15日上期所每日仓单变动-铜(吨)

16:00  中国12月M2货币供应年率(%)(0115-0119几点不定)

18:00  欧元区11月季调后贸易帐(亿欧元)

21:30  美国11月进口物价指数月率(%)

21:45  美国1月SPGI制造业PMI初值