1/13:伊朗局势的不稳定性仍未彻底消除，潜在供应风险延续，国际油价上涨。NYMEX原油期货02合约61.15涨1.65美元/桶，环比+2.77%；ICE布油期货03合约65.47涨1.60美元/桶，环比+2.51%。中国INE原油期货2603合约涨2.6至439.4元/桶，夜盘涨12.2至451.6元/桶。

◆宏观

◎美国总统威胁对与伊朗有商业往来的国家征收25%的关税。外交部发言人毛宁回应表示，中方将坚定维护自身正当合法权益。

◎工信部召开第十八次制造业企业座谈会，来自钢铁、有色、新材料、汽车、机械、船舶、轻工、医药、电子等重点行业的12家企业负责人参会。会议强调，积极参与行业规则制定和自律机制建设，自觉抵制“内卷”。

◎上海出台28条举措促进服务业提质增效和消费提振扩容。其中提到，优化汽车贷款流程，放宽申请条件。支持微短剧优质内容创作，支持发展AI微短剧。促进游戏电竞产业发展。

◎美国2025年12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI上涨2.6%，均与前值持平。受美国联邦政府此前长时间“停摆”影响，该数据对市场预测美联储未来政策路径的参考价值可能减弱。芝商所FedWatch显示，市场预期美联储2026年1月按兵不动的概率高达95%。

◎世界银行发布最新一期《全球经济展望》报告，将2026年全球经济增长预期上调至2.6%，比上次预测值高出0.2个百分点。

◎美国财政部表示，美国2025年12月预算赤字为1450亿美元，创当月历史新高，市场预期为1500亿美元，而2024年12月的赤字为870亿美元。美国2026财年迄今赤字为6020亿美元，而2025财年同期赤字为7110亿美元。2025年12月海关净收入278.9亿美元。

◆行业快讯

◎1月汽油先跌后涨 利好有限反弹谨慎

1月国内汽油库存的上涨在计划之内，涨幅也较为有限，部分贸易商囤货，主营也为春节备货，库存上涨不会对市场情绪形成利空；上半月刚需支撑不足，贸易备货偏少，汽油价格有小跌空间；下半月进入贸易商春节备货的最终阶段，大单成交伴随刚需回升，乐观情绪增加，汽油价格止跌反弹。贸易备货从12月分批进行，订单量已满足春节的大部分需求，继续拿货空间偏小，因此大单成交可能增量有限，对价格的拉动也有限。预计1月中国汽油批发价格先跌后涨，月末价格在7350元/吨左右。

◎供应紧张格局未改 补货需求指引苯胺价格连续攀升

综合装置运行情况来看，近期供应紧张格局短期不会有明显的变化。部分上游企业正常交付长约，部分企业积极签单预售，因此1月中上旬国内苯胺挺价无压力。进入下旬后，部分大下游开始提前采购春节需求，因此整个1月来看，苯胺市场高位盘整运行，或在7900-8500元/吨运行。进入2月后，备货节奏放缓以及终端工厂的停车可能导致市场买气减弱，苯胺价格可能小幅下滑。

◎双轮驱动显成效 宏观与供应助推日用注塑PP快速拉涨

未来来看，市场炒作情绪不减，新增投产处于空窗期，叠加供应端后续装置停车检修预期依然偏强，将带来供应利好，多因素提振下价格向上驱动力仍存。春节假期渐近，下游终端企业开工负荷逐步下行，制品市场行情大概率延续稳中偏弱走势，企业以去库存为主，春节前期或有阶段性集中补库，但成交有限，市场在炒作情绪弱化后难免有所下滑。

◎多因素影响下复合肥市场走势较为稳定

从预期来看，考虑磷以及钾的走势难以避免要考虑国际局势，当前地缘政治摩擦常态存在，国际硫磺货源紧张，国内磷肥成本居高不降，短期内考虑国内保供稳价等因素，价格趋势维持平稳，但中长期必须考虑国际等因素的渗透。钾肥同样也需要考虑国际主要供应国的供应变化。氮肥方面尿素价格维持震荡，中长期考虑出口政策等对心态的影响。因此综合看短期内复合肥原料成本维持坚挺趋势，中长期考虑不确定因素影响走势不明，还需持续关注。综合以上，原料成本稳定，供需短期紧平衡，冬储需求持续下沉等因素综合影响下预计复合肥1-2月走势较为稳定。

◎国内氯化钾“高不成，低不就”

到四季度氯化钾市场价格再次出现了双轨制的局面，在10月份市场价格与指导价格并轨后，随着国内货源供应量的持续紧张，市场流通量并不充足，双轨制再次显现，且持续至目前，尤其是高品位的氯化钾货源市场价格与指导价格形成了鲜明的对比，短期来看，氯化钾市场呈现“高不成，低不就”的态势。

◎元旦前后PVC糊树脂价格上扬 供需博弈致短期波动

本轮PVC糊树脂的价格上行并非单一因素所致，成本增加是价格上涨的底气，国家政策面指引是点燃行情的导火索，展望后市，价格的持续性将取决于多空力量的博弈。成本端电石价格的走势将成为关键风向标。同时，下游对当前高价的接受程度和实际消化能力，都将决定本轮上行行情的高度与周期。对于下游企业而言，目前价格上涨幅度较小，谨慎评估成本传导能力、优化采购策略、并密切关注上游动态，将是应对市场波动的理性选择。

◆产业动态

◎商务部公布期终复审裁定，自1月14日起，对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅继续征收反倾销税，实施期限为5年。

◎江苏省发布“人工智能+”行动方案，目标到2027年，人工智能产业规模迈过万亿元大关。方案提出，大力培育智能原生新业态，推动具身智能机器人产业发展，加快推进自动驾驶行业应用。

◎中国汽车流通协会最新数据显示，2025年中国二手车市场交易规模首次突破2000万辆大关，达到2010.8万辆，同比增长2.52%。

◎工信部部长李乐成表示，2025年我国工业互联网核心产业规模预计超1.6万亿元，带动工业增加值增长约2.5万亿元，具有全球领先水平的百家5G工厂平均运营成本降低19%。

◆财经日历

周三（1月14日）

05:30  美国截至1月9日当周API原油库存变动(万桶)

06:30  美国1月12日COMEX黄金库存-每日更新(百盎司)

06:30  美国1月13日SPDR黄金持仓-每日更新(吨)

10:30  中国12月贸易帐-美元计价(亿美元)

10:30  中国12月贸易帐-人民币计价(亿元)

15:10  中国1月14日上期所每日仓单变动-铜(吨)

19:00  加拿大12月先行指标月率(%)

21:30  美国11月零售销售月率(%)

21:30  美国第三季度经常帐(亿美元)

21:30  美国11月PPI年率(%)

23:00  美国12月成屋销售年化总数(万户)