◎1/8:俄乌、伊以等地缘局势仍存不确定性，短线潜在供应风险延续，国际油价上涨。NYMEX原油期货02合约57.76涨1.77美元/桶，环比+3.16%；ICE布油期货03合约61.99涨2.03美元/桶，环比+3.39%。中国INE原油期货2602合约跌6.8至418元/桶，夜盘涨6.6至424.6元/桶。

◆宏观

◎美国国会预算办公室预计，美国GDP增速将在2026年加快至2.2%，2026年PCE通胀率为2.7%，2028年为2.1%。美国失业率将在2026年降至4.6%，并在2028年进一步降至4.4%。美联储利率将在2026年第四季度降至3.4%。

◎美国商务部公布数据显示，2025年10月美国贸易逆差环比大幅收窄39%，降至294亿美元，创2009年6月以来最低水平。当月美国出口额增长2.6%，达到3020亿美元的历史新高；进口额则下降3.2%，其中商品进口额下跌4.5%。

◎美国上周初请失业金人数升至20.8万人，略低于市场预期，仍处于历史低位区间，前值上修1000人至20万人。美国挑战者报告显示，去年12月裁员人数为35,553人，创17个月新低。

◎日本央行公布1月地区经济报告，对全国所有9个地区的经济形势评估维持不变。很多企业表示2026年度有必要进行高水平加薪。日本厚生劳动省数据显示，日本2025年11月实际工资同比下降2.8%，连续11个月下滑。

◆行业快讯

◎原料锂盐市场涨势迅猛 钴酸锂利润收窄

近期，随着锂盐价格快速增涨，成本面增加下，钴酸锂利润值收窄；据隆众资讯监测，截止1月8日，碳酸锂价格在230000元/吨，同比上涨85.64%；自进入三季度以来，上游原碳酸锂价格波动较大，价格整体呈现上涨趋势；钴盐方面：鉴于原料供应偏紧，四氧化三钴价格居高不下；随着下游数码次年需求前置，钴酸锂企业在终端行情自下而上传导下，市场出货顺畅，价格偏强运行；截止1月8日，钴酸锂价格在391000元/吨，同比上涨167.81%。

◎船燃市场新年“遇冷” 多重利空打压价格

需求的深度疲软与中上游的宽松供应形成了鲜明对比。从供应方面来看，汽柴等轻油价格不断走跌，地炼焦化行情亦处于水火之中，对于中海油主营炼厂低硫渣油放量来讲，出货销售仍将面对较大压力，价格恐有继续下跌的风险，船燃180cst混兑成本松动概率较大，议价方面存在小幅下跌空间，全国180cst主流库提批发成交议价参考4520-4880元/吨水平。

◎二氧化碳短期内仍将维持弱势运行格局

本期（2026年1月2日至1月8日），全国二氧化碳市场均价为每吨310元，较前一周小幅下调0.96%。本周国内二氧化碳行情继续保持低位波动态势，核心影响因素在于供需双方均表现偏弱。尽管成本面对价格形成一定支撑，但下游行业实际需求增长有限，市场整体去化能力较为不足。与此同时，生产企业库存持续积压，导致价格缺乏上行驱动力，预计短期内仍将维持弱势运行格局。

◎成本面推动 VAE乳液价格跟涨

短期来看，VAE乳液生产企业仍以交付前期订单为主，来自供应端增量有限，对市场冲击较小，成本面支撑及下游部分刚需仍对价格形成一定支撑，预计VAE乳液价格将延续稳定，市场消化涨幅为主。1月中下旬，随着气温继续下降，北方地区下游工厂多降至偏低负荷或停工，叠加春节前备货陆续结束，终端参与度下降，市场交投遇冷，且随着前期检修装置重启，现货供应增量，供需面双双走弱，价格承压下行概率较高。

◎多空博弈 氯化铵试探性上涨

综合来看，当前氯化铵市场受到内贸刚性需求与出口订单的双重支撑。同时，在部分企业减产运行的背景下，供应端增量有限，市场供需格局呈现边际收紧态势，这为价格提供了试探性上行的基础。然而，下游复合肥企业受制于成本传导不畅与政策因素，开工率难以显著提升，将从根本上限制氯化铵价格的上涨高度与持续性。因此，预计短期内氯化铵市场将呈现稳中试探性小涨、但整体涨幅受限的格局。

◎新能源汽车与智能家电驱动 改性塑料行业迎以旧换新“精准红利”

整体来看，改性塑料行业将受益于新能源汽车长期需求扩容与轻量化材料应用深化，以及家电方面，消费者更加关注“绿色”“智能”属性，“风随人动”的智能空调、可识别食材自动保鲜的智能冰箱、自动判断衣物面料提供精准洗护的智能洗衣机，成为最受青睐的AI家电“三大件”，未来改性塑料市场仍具备较强韧性。

◆产业动态

◎美国总统Trump及其顾问正计划在未来几年内主导委内瑞拉石油行业，他认为此举将推动油价降至每桶50美元。Trump召集了约20位美国顶级石油公司高管（雪佛龙、埃克森美孚、康菲石油、维多、托克、雷普索尔、信实集团均受邀参加），讨论重建委内瑞拉石油行业以及出售美国控制的至多5000万桶石油。

◎工信部等四部门联合召开动力和储能电池行业座谈会指出，行业内存在盲目建设情况，出现低价竞争等非理性竞争行为，必须予以规范治理。要优化产能管理，健全产能监测和分级预警机制，加强宏观调控，防范产能过剩风险。

◎印尼能源和矿产资源部部长表示，印尼可能在2026年批准约6亿吨的煤炭产量配额，并将根据行业需求调整其镍配额。印尼镍冶炼厂协会估计，2026年国内冶炼厂的镍矿需求将从2025年的约3亿吨升至约3.4亿至3.5亿吨。

◆财经日历

1月9日（周五）

09:30 中国12月PPI年率(%)

09:30 中国12月CPI年率(%)

15:00 德国11月季调后出口月率(%)

16:00 瑞士12月未季调失业率(%)

18:00 欧元区11月零售销售月率(%)

21:30 美国12月非农就业人口变动季调后(万)

21:30 美国12月失业率(%)