◎1/7:美委局势暂未出现新的激化，且市场认为委内产量长线将出现增长，国际油价下跌。NYMEX原油期货02合约55.99跌1.14美元/桶，环比-2.00%；ICE布油期货03合约59.96跌0.74美元/桶，环比-1.22%。中国INE原油期货2602合约跌2.5至424.8元/桶，夜盘跌9.3至415.5元/桶。

◆宏观

◎美国去年12月“小非农”温和复苏。ADP数据显示，美国企业12月私营部门就业人数增加4.1万，扭转了前月的下滑趋势，但低于市场预期。另外，美国2025年11月JOLTS职位空缺降至714.6万个，远低于市场预期的760万个，创2024年9月以来最低水平。

◎美国2025年12月ISM服务业PMI指数上升1.8点至54.4，为2024年10月以来的最高水平。新订单增幅创下自2024年9月以来的最大水平。价格上涨速度降至九个月来的最慢。

◎欧元区2025年12月CPI初值放缓至2%，符合市场预期。核心CPI从11月的2.4%放缓至2.3%，备受市场关注的服务业通胀率也从3.5%降至3.4%。市场预期，除非经济前景发生重大变化，欧洲央行将长期“按兵不动”。

◎中国物流与采购联合会发布数据显示，2025年12月份，全球制造业PMI为49.5%，较上月微幅下降0.1个百分点，连续10个月运行在49%-50%的区间内。

◎我国外汇储备创十年新高，黄金储备14个月连增。截至2025年12月末，我国外汇储备规模为33579亿美元，环比上升115亿美元，再创2015年12月以来新高；黄金储备规模为7415万盎司，环比增加3万盎司，为连续第14个月增加。

◎印度政府最新预估显示，尽管面临美国关税压力和地缘紧张局势，印度仍预计2026财年经济将增长7.4%，名义GDP将达4万亿美元。

◆行业快讯

◎正己烷短期或稳中小涨

当前石脑油消息面对部分企业尚不明朗，业者心态延续观望。正己烷出货顺畅，整体库存压力有限，但随着企业开工调整供应波动，或对价格形成影响。豆油单边价格预计受原油价格波动小幅拉涨，但上方空间受制于南美丰产较为有限。基差走势则因现货偏紧格局预计将继续偏强运行。隆众资讯预计，短期正己烷或稳中小涨。

◎东北地区液化气短期走势偏弱

长期来看，东北区内俄气春节前进口量虽然增长有限，但贸易价格低位运行，对国产气价格上行空间存压制，另外后期随着春节脚步临近，下游存提前备货需求，然而炼厂保持低库运行操作，存进一步让利促销手段。另外，需要注意的是国际原油下跌对市场情绪的利空指引。

◎原料成本支撑延续 不饱和树脂市场稳中盘整

隆众资讯预计，元旦小长假后国内不饱和树脂市场或暂观望震荡运行。节后原料苯乙烯存震荡上行预期，但幅度相对有限，不饱和树脂供应端支撑一般；就供应端来看，节后，国产不饱和树脂停车装置将会陆续恢复重启，供应将会有所恢复，库存压力不大，而就需求端来看，进入1月份，下游开工陆续下跌，节后短期内仍或难有明显采购，且需求若有增量，依旧难以平衡新增供应；就市场心态方面，临近过年，原料多震荡上涨，节后不饱和树脂上游原料行情变化趋势将对不饱和树脂市场心态影响较大，短线业者谨慎观望为主，操盘动向待明朗。综合来看，节后各主要博弈因素存一定变数，不饱和树脂行情变化的方向待明朗，市场或持稳观望。

◎涤纶长丝上行乏力

双十一结束后，市场需求快速预冷，12月市场主要依托消息面及成本端支撑，因此元旦后市场需求愈发冷清，目前部分下游用户已提前进入回笼资金的阶段，后期若无重大利好消息提振，市场产销难以放量，涤纶长丝上行乏力，终难逃脱盘久必跌的命运。

◎尿素市场后市上行幅度受限

国内尿素市场在2026年迎来“开门红”走势，是较长时期温和作用的结果，然当前开门红虽已打响，但市场高位制约因素依旧存在，储备进入尾声，供应陆续恢复等不利因素也在影响业者拿货积极性，故而短期内尿素市场整体虽依旧有柔性上行的预期，但在恐高情绪以及需求跟进的影响下上行幅度或将受限。

◎下游利好匮乏 蒽油持续上涨动力有限

本周期看，原料端高温煤焦油新单价格陆续出台中，依旧有持续抬升空间，成本压力持续存在，周期内煤焦油深加工开工率有持续提升空间，煤焦油深加工产品产量持续增多，企业多维持低库存操作，蒽油厂家在成本压力下，有持续推涨蒽油新单价格的预期，而下游炭黑新单推涨后成交气氛不足，蒽油加氢下游产品难有止跌迹象，需求表现薄弱，预计本周期蒽油市场新单报盘有100元/吨左右推涨空间，而实盘成交上涨幅度或减弱。

◆产业动态

◎工信部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，目标是到2027年，我国人工智能关键核心技术实现安全可靠供给，产业规模和赋能水平稳居世界前列。《意见》提出，有序推进高水平智算设施布局。培育重点行业大模型。支持端侧模型、开发应用工具链等技术突破。

◎2025年12月份，中国物流业景气指数为52.4%，环比回升1.5个百分点，创2025年最高，反映出实体经济物流业务需求持续活跃。

◎据乘联分会，2025年12月，我国乘用车市场零售229.6万辆，同比下降13%，环比增长3%。其中，新能源车市场零售138.7万辆，同比增长7%，环比增长5%，新能源零售渗透率60.4%。

◎2025年我国快递业务收入和快递业务量分别完成1.5万亿元和1990亿件，同比分别增长6.5%和13.7%。预计2026年快递业务量完成2140亿件，同比增长8%左右。

◆财经日历

1月8日（周四）

15:30 瑞士12月CPI年率(%)

15:45 法国11月贸易帐(亿欧元)

18:00 欧元区12月经济景气指数

18:00 欧元区12月消费者信心指数终值

18:00 欧元区11月失业率(%)

20:30 美国12月挑战者企业裁员人数(万)