12/15:市场预计美国商业原油库存将继续增长，且长线供应过剩风险延续，国际油价下跌。NYMEX原油期货01合约56.82跌0.62美元/桶，环比-1.08%；ICE布油期货02合约60.56跌0.56美元/桶，环比-0.92%。中国INE原油期货2602合约跌1.3至437.2元/桶，夜盘跌5.5至431.7元/桶。

◆宏观

◎中国11月经济“成绩单”出炉。国家统计局公布数据显示，11月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，服务业生产指数同比增长4.2%，社会消费品零售总额同比增长1.3%。

◎商务部等六部门印发《促进服务外包高质量发展行动计划》，目标到2030年，培育一批具有国际竞争力的服务外包龙头企业，建设一批创新能力强、特色优势产业明显的服务外包集聚区。

◎全国能源工作会议部署2026年重点任务，提出全年新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以上，前瞻布局氢能、核能等未来能源产业。会议透露，2025年，全国发电总装机同比增长14%，全社会用电量预计首超10万亿千瓦时，油、气产量双创历史新高。

◎美联储威廉姆斯表示，货币政策已为2026年做好充分准备。预计美国失业率将在2025年底降至4.5%。劳动力市场风险已上升，而通胀风险已缓解。美联储的政策已从温紧缩转向中性。预计通胀率将在2026年升至2.5%，2027年降至2%。预计会积极使用常备回购便利工具来管理流动性。

◎知情人士透露，日本央行可能最早于下月开始出售其持有的ETF，预计这一过程需要数十年才能完成。截至9月底，日本央行持有的ETF账面价值为37.1万亿日元，市值达83万亿日元（约合5340亿美元）。

◆行业快讯

◎利好弱化 均四甲苯挺价观望

短期来看，国内华东工业用碳十粗芳烃市场供应持续紧张，碳十法均四甲苯装置开工负荷整体低位，而合成法均四甲苯装置未有开工计划，市场现货供应以供合约户为主，进而支撑业者挺价心态，整体行情将在11000元/吨附近徘徊，市场供需变化仍为市场关注重点。

◎甲醇月差强势拉升 卸货速度与内地表现仍是核心影响因素

上周期甲醇期货1-5正套走势表现抢眼，持续倒流内地以及外轮卸货缓慢导致沿海累库不及预期为主因。江苏沿江主流社会库出库价格在倒流支撑下普遍升水01合约，再加上货权略显集中、以及资金对05合约的悲观态度，支撑了短线正套头寸的涌入。周期内，1-5月差从周一的-100元/吨强势拉升至周五夜盘开盘最高点-18元/吨，其在高库存且中线仍有累库预期的情况下较为罕见。

◎低持货意愿加速价格下滑 聚丙烯下行通道持续开启

当前聚丙烯供应维持高位，下游需求延续季节性淡季继续下降，未来供需差持续收缩，供强需弱格局将持续对聚丙烯市场价格形成打压。预计短期聚丙烯或维持底部震荡态势，资金面因美联储降息活跃度增强。然供应端增量预期明确，PDH虽有减量预期，但兑现多落地于1月，对01合约影响有限。需求结构性分化，低持货意愿使得需求难以给出正向反馈。

◎低价惜售主导，PA66市场偏强整理

近期国内PA66市场呈现“成本托底、挺价主导、需求牵制”的核心特征。原料端成本压力犹存，叠加PA66行业反内卷趋势持续深化，供应方惜售探涨情绪浓厚，推动市场价格偏强运行。但终端需求平淡、在一定程度上制约了价格上行空间。

◎炭黑市场将呈现下滑趋势

从市场供需面来看，炭黑市场价格长期处于低位，尽管原料市场价格提升，并未给市场注入动力，主要是因为近年炭黑市场产能过剩导致，而且轮胎市场需求下降、出口市场需求点增长乏力，对炭黑市场接货长期处于压价态度。而且部分企业“先发货后定价”模式难改，对炭黑市场拖拽力度较强，市场内定价主导权在下游，炭黑市场长期处于弱势状态，而且近期原料市场释放利空信号，对炭黑定价影响较大，预计后续新单将有下滑预期。

◎釜底抽薪，DMF市场利好难寻

综合基本面来看，12月DMF市场行情承压下滑，主产区企业库存量压力仍较大，降库前提下不乏持续让利促单。跌势之下部分下游或存小刚需建仓预期，但对DMF价格敏感度极高，加之同业竞价压力下现货市场低价连连，业内心态普空，多等待下个需求点出现，然年底阶段各方博弈胶着，隆众资讯预计，短线国内DMF市场行情维持探底运行。

◆产业动态

◎中国信通院研究显示，我国正积极推进6G创新发展，预计于2030年左右启动商业应用，到2035年将实现6G规模化商用部署，有望培育形成万亿元级的6G产业及应用市场。

◎工信部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，长安深蓝SL03和北汽极狐阿尔法S成功入围，将分别在重庆指定拥堵路段和北京指定高速路段开展上路试点。这标志着我国L3级自动驾驶正式从测试阶段迈出商业化应用的关键一步。

◎国家统计局公布11月房价数据，70城房价环比总体下降、同比降幅扩大。二手房价格方面，70城二手房价格全部下跌，其中一线城市降幅扩大0.2个百分点至1.1%，二、三线城市均下降0.6%。新房价格方面，一线城市新房价格环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点，二、三线城市环比降幅均收窄0.1个百分点。

◎《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《扩大内需是战略之举》。文章指出，扩大内需既关系经济稳定，也关系经济安全，不是权宜之计，而是战略之举。

◆财经日历

周二（12月16日）

06:30  美国12月12日COMEX黄金库存-每日更新(百盎司)

06:30  美国12月15日SPDR黄金持仓-每日更新(吨)

08:30  澳大利亚截至12月14日当周ANZ消费者信心指数

13:20  中国11月全社会用电量年率-每月(%)(15-20日不定时)

15:00  英国10月包括红利三个月平均工资年率(%)

15:10  中国12月16日上期所每日仓单变动-铜(吨)

16:15  法国12月SPGI制造业PMI初值

16:30  德国12月SPGI制造业PMI初值

17:00  欧元区12月SPGI制造业PMI初值

17:30  英国12月SPGI制造业PMI初值

18:00  德国12月ZEW经济景气指数

21:30  美国10月零售销售月率(%)

22:15  美国10月工业产出月率(%)

22:45  美国12月SPGI制造业PMI初值