【导语】“十四五”期间国内焦炭(2232,-47.00,-2.06%)行业基本完成4.3米焦炉的落后产能淘汰，同时置换产能也在加快释放，截至2025年底，大气污染防治重点区域基本完成60%焦化产能的超低排放改造目标。“十五五规划”即将开启，焦炭行业产能规模将受到碳达峰目标下，行业继续推进超低排放改造及钢铁行业需求持续萎缩的双重压力，供需格局或由宽松趋于紧平衡。

“十四五”期间，焦炭产能扩张为主，供需格局由偏紧趋宽松。

2021-2025年，中国焦炭供需格局呈现由偏紧到逐渐宽松的趋势。十四五期间国内焦炭行业处于落后产能退出与先进产能陆续释放同步进行的状态，而下游需求规模随着钢铁行业产能的下降呈逐步萎缩状态。其中2021-2022年因焦炭行业退出产能相对集中，置换产能释放有限，国内焦炭供需维持偏紧状态，2023年以来随着焦炭先进产能释放加快，而落后产能逐渐减少，焦炭供需格局开始逐步趋宽松。

“十五五”期间，焦炭产能或经历量变积累到结构优化的转折。

“十四五”是我国经济增长动力发生重大转变的新阶段，增长驱动正式从房地产转向高科技制造业，同时“新经济”全面超越“旧经济”。从最新的“十五五”公报内容可以看出，未来五年房地产市场将以追求“高质量发展”为主要目标，投资规模方面也将从过去的追求总量高增，转入逐步放缓进入稳定增长的格局。展望未来，随着“十四五”收官，“十五五”规划开启，焦炭行业布局将进入新篇章，4.3m焦炉淘汰工作基本完成，未来焦炭新增、置换产能陆续投产后，焦炭供应变化从量的增加将逐渐转为产品结构的变化，其中干熄焦占比将进一步提升，湿熄焦产品将逐渐被取代；随着大容量高炉增加，顶装焦需求增加，顶装焦炭产能占比维持小幅增加；全国焦炭产能区域分布继续从沿海向西北地区集中以及“煤-焦-化-氢”一体化发展全面铺开。

十五五期间，钢铁行业产能以优化结构为主，焦炭需求总量呈小幅萎缩趋势。

根据十五五规划建议，未来五年经济社会发展必须遵循高质量发展原则，“十五五”期间钢铁行业以减量瘦身、高质量发展为核心基调，围绕产能调控、绿色低碳、技术创新、结构优化等多方面推进转型，行业核心发展逻辑从规模扩张转向存量优化与提质升级，以此实现从“钢铁大国”向“钢铁强国”的跨越。十五五期间为助力碳达峰目标如期实现，清洁低碳安全高效的新型能源体系初步建成，主要污染物排放总量持续减少，国内粗钢产量将维持小幅收缩趋势，2026-2030年焦炭需求量及消费量预计维持减少。

未来五年焦炭行业供需格局或呈先宽松后收紧的趋势。

未来五年焦炭供应和需求均呈现收缩状态，整体供需格局预计呈现先宽松后逐步收紧的局面。预计2026-2027年中国焦炭供需格局仍呈宽松局面，2028-2030年供需将逐渐收紧。目前焦炭在建产能较多，仍有部分置换产能计划投产，未来两年焦炭的产能将呈现上升态势，在2027年达到高点后，随着焦化行业超低排放改造的阶段性完成，行业利润的萎缩，部分中小企业或因经营不善而主动退出市场或因落后被整合淘汰。产量的角度来看，焦炭产量在未来五年均呈现逐年下降的态势，焦炭产量主要与国内需求量同步，焦化厂根据出货及利润情况调节生产负荷，保持阶段性的供需平衡。由于国内钢铁行业规模呈逐年萎缩趋势，低碳环保绿色发展趋势下，国内生铁产量预计将呈现出持续下滑的状态，对焦炭的需求亦逐年减少。在供应过剩，行业利润持续偏低、行业内竞争激烈趋势下，焦炭产能在2028年达到峰值，然后开始收缩，随着国内供应逐年收紧，焦炭的供需格局有望逐步改善，预计近五年供需格局先宽松随后收紧。