100%关税重压下，中国煤炭行业为何屹立不倒？

当地时间2025年10月10日，美国宣布将从11月1日起对所有中国输美商品在现有关税基础上再加征100%的额外关税。

消息一出，众多行业倍感压力，然而煤炭市场却异常平静。这场看似汹涌的关税海啸，对中国煤炭行业的影响却微乎其微。

01 直接影响甚微

美国对华加征100%关税的政策看似猛烈，但对中国煤炭行业的直接影响极为有限。核心原因在于，中国煤炭对外依存度低，且对美国煤炭进口量微乎其微。

中国是煤炭生产大国，国内供应占绝对主导地位。2024年，中国从美国进口煤炭仅1213.12万吨，占中国进口煤炭总量的2.2%，这一比例在全球煤炭贸易版图上几乎可以忽略不计。

细分煤种来看，2024年中国自美国进口的动力煤(0, -641.00, -100.00%)和炼焦煤(1556, -15.00, -0.95%)分别为146万吨和1067万吨，仅占中国相应煤种进口总量的0.3%和8.7%。

以炼焦煤为例，2025年1-8月中国主要进口来源国的炼焦煤数据

中国煤炭企业早已预判了这一形势。平煤股份等企业在投资者互动中明确表示，其焦煤产品不涉及出口，美国加征关税对公司自身影响较小。

02 进口格局多元化

中国煤炭进口来源的多元化格局，是抵御单一市场波动的天然屏障。近年来，中国已经建立了稳定的多源进口体系，完全不依赖于任何单一国家。

2025年1-8月的数据显示，蒙古和俄罗斯是我国炼焦煤进口的绝对主力，两者合计占比接近80%，构成了稳定的供应基本盘。这种多元化的进口战略，使得中国在美国煤炭进口受阻时能够迅速调整。

印尼、俄罗斯、蒙古、澳大利亚四国是中国煤炭进口的绝对主力。仅2025年8月，这四国的进口量就占当月中国煤炭进口总量的95.54%，显示出极高的集中度。

03 历史经验的启示

回顾2018年中美贸易摩擦，可以发现中国煤炭行业应对此类冲击已驾轻就熟。当时中国对原产于美国的煤炭加征25%的关税，但整体影响有限。

2018年，中国进口美国煤炭的数量仅为234.27万吨，同比下降25.13%，美国煤炭在中国当年进口煤炭总量中的占比仅0.83%。

当时中国通过增加从澳大利亚、俄罗斯等其他国家的进口量来进行替代，并深入挖掘国内煤炭供应潜力，有效弥补了美国煤炭进口量的减少。

2025年2月10日起，中国已对原产于美国的煤炭加征了15%的关税，使美国煤炭的进口成本提高了80-160元/吨。

这导致美国煤炭在中国市场的竞争力大幅下降，进口企业自然转向其他国家寻求供应。

04 国内产能保障充足

中国煤炭国内供应充足，产能稳定，为应对国际贸易摩擦提供了坚实后盾。2025年1-8月份，中国规模以上企业累计生产原煤31.7亿吨，同比增长2.8%。

其中8月份生产原煤8.9亿吨，同比下降3.2%，但降幅较7月份收窄0.6个百分点，生产节奏有所调整。

从产区来看，山西、内蒙古、陕西、新疆这四个省区是绝对的产量主力，1-8月合计生产原煤25.78亿吨，占全国总产量的81.46%。

05 间接影响与产业链传导

虽然直接影响有限，但关税政策会通过产业链间接影响煤炭市场，特别是钢铁和煤化工领域。美国扩大钢铁和铝进口关税范围，将影响全球钢铁贸易，进而传导至焦煤等上游原料。

美国是全球第二大钢铁进口国，2024年进口量约3000万吨，占全球钢铁贸易量的8%。扩大关税范围后，这些钢铁将转向欧洲、亚洲等其他市场，导致全球钢铁供应过剩。

钢铁产量收缩将直接导致焦煤需求减少。预计2026年全球焦煤需求较2025年减少8%，从12亿吨降至11亿吨。

焦煤价格可能随之从2025年的150美元/吨跌至2026年的100美元/吨。

对煤化工部分终端产品也有冲击。美国针对中国加征关税涉及塑料(8383, 12.00, 0.14%)、橡胶(14890, -470.00, -3.06%)制品、有机化学品等几大类。

不过在中国煤化工产品的出口结构中，聚烯烃出口到美国的比例不到5%，甲醇(2529, -33.00, -1.29%)、尿素对美出口数量也十分有限。

06 行业前景与挑战

全球煤炭贸易格局正在重塑。亚洲的制造业中心，尤其是中国、越南、印尼等国家，为了降低关税带来的成本压力，可能进一步依靠廉价的煤炭发电以维持竞争优势。这反而可能推动亚洲地区的煤炭需求增长。

关税风暴终将平息，而煤炭作为中国能源体系的压舱石，在这场贸易战中展现出的韧性，再次证明了“能源自主供应能力”在国家经济安全中的核心地位。