2025年7月29日，早盘开盘，国内期货主力合约跌多涨少。焦煤(1556, -15.00, -0.95%)跌超10%，玻璃(1439, -10.00, -0.69%)跌近8%，碳酸锂跌近7%，纯碱跌超4%，焦炭(2232, -47.00, -2.06%)跌近4%，工业硅跌超2%，20号胶、合成橡胶(15010, -230.00, -1.51%)、橡胶、聚氯乙烯（PVC(5886, 65.00, 1.12%)）、甲醇(2529, -33.00, -1.29%)跌超1%；涨幅方面，SC原油(607, -8.60, -1.40%)涨超2%，低硫燃料油(3495, -7.00, -0.20%)（LU）、燃料油涨近2%。

据央视新闻报道，美国已与欧盟达成15%税率的关税协议。市场普遍认为欧美贸易协议更有利于美国，美元指数大涨，已跃至98上方，黄金(582, 8.80, 1.54%)则在强美元的背景下连续四个交易日下跌。与此同时，中美第三轮磋商于昨晚在瑞典举行。在市场对关税预期偏乐观的情况下，市场避险情绪有所弱化，美元仍存反弹预期，短期金价走势或继续承压。

从后续驱动因素来看，本周四凌晨美联储将公布7月利率决议，特朗普上周访问美联储本部，此举意在加大对美联储的压力，这是他为推动美联储降息而采取的部分非常规行动。在特朗普持续施压之下，交易员们开始下注美联储将在明年更积极降息，但7月不降息概率仍然较大。另外，金价再度呈现冲高回落，这也是自4月震荡以来第三次反弹失利，显示多空当前的分歧，也表明市场对当前以关税、稳定币以及美联储是否降息这些主要因素并未达成一致共识，继续关注黄金在震荡区间内的表现，以及即将到来的贸易谈判、美联储议息会议和非农就业数据。