◆隔夜市场

5/27:市场普遍认为OPEC+将在7月维持较大增产力度，担忧供应增长风险，国际油价下跌。NYMEX原油期货07合约60.89跌0.64美元/桶，环比-1.04%；ICE布油期货07合约64.09跌0.65美元/桶，环比-1.00%。中国INE原油期货主力合约2507涨1.0至457.4元/桶，夜盘跌3.9至453.5元/桶。

◆宏观

◎国家统计局公布数据显示，4月份，我国规模以上工业企业利润同比增长3%，较3月份加快0.4个百分点。以装备制造业、高技术制造业为代表的新动能行业利润增长较快，智能车载设备制造、智能无人飞行器制造等行业利润分别增长177.4%、167.9%。

◎金融监管总局局长李云泽强调，要加强数字金融发展和监管有关政策的研究制定，加快监管数字化智能化转型，稳妥推进人工智能在金融领域的应用，有效防范应对人工智能发展带来的风险挑战。

◎国务院反垄断反不正当竞争委员会专家咨询组召开全体会议。会议强调，要紧扣加快构建全国统一大市场、综合整治“内卷式”竞争、加强竞争监管执法等重点任务，主动担当、积极作为，更好履行专家咨询组职责。

◎美国消费者对经济的看法在5月有所改善。世界大型企业联合会发布数据显示，5月美国消费者信心指数从4月的85.7大幅上升至98，高于所有经济学家预期。

◎日本央行行长植田和男以经济和物价走向符合预期为前提称“会继续上调政策利率，调整货币宽松程度”，强调了继续加息的方针。围绕美国加征关税，植田指出“处于不确定性极高的状态”。

◆行业快讯

◎预计下半年华东纯苯市场先涨后跌

中长期来看，国内纯苯供应装置上半年检修基本结束，供应量维持高位，海外市场韩国苯乙烯部分装置重启，对纯苯需求增加，但欧洲及东南亚纯苯现货供应宽松，库存承压后仍有降价抛售预期，9月需求旺季过后继续冲击华东市场，下半年华东纯苯市场价格预计先涨后跌，国内价格高点或出现在9月份，波动区间参考5000-7000元/吨。

◎聚丙烯产量预估再创新高 价格重心逐月下滑

综合来看，宏观政策情绪弱化，市场乏上行驱动。期货盘中接连下挫施压，现货市场跟随走弱，中间商积极出货降库，样本贸易商库存小幅回落。海外终端对制品订单心态偏消极，出口成交清淡，国内资源向港口转移减少，加之进口递盘货少价高，港口持续去库。供应端虽有高检修数据托底，但新增扩能即将进入集中释放期，供应端增量压力预期逐步体现，而终端消费进入淡季，下游补库意愿不强，需求端延续乏力，市场易跌难涨。5月聚丙烯月均价预估继续走跌，6月供需基本面数据预估来看，行情亦难出现回转。建议业者密切关系新增产能投放进度及下游行业开工表现。

◎一季度纺织终端出口不及纺织原料

2025年1-4月，聚酯产品出口量同比增长16.59%，而中国纺织原料及纺织制品出口金额同比增长3.47%，终端服装及衣着附件出口金额同比下降2.07%，关税对纺织品出口影响主要表现在终端制品上，前期小额包裹是贸易争端之后企业新方向，然新关税政策后终端影响较大，聚酯端考虑到国内加工成本优势，东南亚国家产业配套尚不及我国，出口优势仍较明显，后期需重点关注关税冲击的持续性与终端消费复苏节奏的匹配情况。

◎价格优势叠加外贸放量 国内氨纶出口延续增长态势

后续来看，4月国内氨纶价格处于低位形成的绝对成本优势，叠加外商前期补仓订单在5月的集中交付，将推动未发运产品进入密集发货期，支撑当月出口规模维持高位；同时，中美达成阶段性关税休战共识后，海外市场对中国纺织原料的政策风险预期改善，政策红利与前期价格优势形成协同效应，进一步释放采购需求，预计5月国内氨纶出口同比将延续上涨态势。

◎海外需求弱化 4月小客车轮胎出口量下滑

5月中国小客车轮胎出口量预计在25万吨附近，环比仍存走低预期。5月份，轮胎企业外贸订单表现不及预期，加之海外代理商库存充足，目前处于消化阶段，对整体出口量行成拖拽，然部分区域雪地胎开始上量，亦对出口量形成一定支撑。

◎MDI-50短期供应偏紧难以逆转 终端需求有价无量

5月后上海部分工厂及福建装置检修计划将延续，预计产能利用率维持低位运行，短期内供应偏紧格局难以逆转。夏季为跑道工程施工旺季，刚性需求有望持续释放；终端库存处于低位，补库需求或阶段性增加，高价抑制终端采购，覆膜胶等主力行业需求较淡，限制价格上行空间。

◆产业动态

◎据第一财经，多家车企近日陆续发布降价促销活动引发市场关注。走访多家供应商发现，随着中国汽车市场打起“价格战”，上游企业利润空间持续压缩至10%，账期也长达120天。业内人士认为“价格战”可能导致供应商陷入亏损和汽车质量安全问题。

◎三部门印发《电子信息制造业数字化转型实施方案》，目标是到2027年，规模以上电子信息制造业企业关键工序数控化率超过85%。《方案》强调，加快核心数智技术攻关应用，打造先进计算、人工智能、虚拟现实等数智技术应用标杆。

◎广州市房地产中介协会发布数据，5月广州市二手住宅共网签9228套、92.23万平方米，同比分别增长17.73%和16.79%，1至5月累计同比分别增长17.82%和18.46%。

◎受商用飞机订单锐减拖累，美国4月份耐用品订单超预期下滑，核心资本货物订单环比下降1.3%，创去年10月以来最大跌幅。整体耐用品订单环比初值暴跌6.3%。

◆财经日历

周三（5月28日）

06:30  美国5月26日COMEX黄金库存-每日更新(百盎司)

06:30  美国5月27日SPDR黄金持仓-每日更新(吨)

09:30  澳大利亚4月统计局CPI年率-季调后(%)

10:00  新西兰5月28日官方现金利率决定(%)

14:45  法国第一季度GDP年率终值(%)

15:10  中国5月28日上期所每日仓单变动-铜(吨)

16:00  瑞士5月瑞信/CFA经济预期指数

16:00  欧元区4月欧洲央行1年期CPI预期(%)